3月量化的春天回來了，但一季度寒意未散！百億量化私募：首尾業績差超70個百分點，這家大廠規模至少縮水100億元丨量化基音月報

每經記者彭水萍每經編輯肖芮冬

一季度最后一個月，國內量化總算迎來了“春回大地萬物復蘇”的景象。

公募量化方面，3月近八成產品賺錢，一季度正收益產品占比也回升到37.44%。此外，從跌幅榜整體而言，相關產品跌幅也出現明顯收窄跡象。

如果說1月行情重挫徹底把量化打懵，2月的全面反彈也未能完全蘇醒，那么3月的震蕩行情中，私募量化終于找回了感覺，超九成正超額的“巔峰時刻”又回來了。

盡管如此，從一季度整體來看，百億量化私募頹勢依舊，而且業績分化明顯，首尾業績差更是超過70個百分點。

在此背景下，頭部量化私募的管理規模格局也發生大變動，九坤投資、靈均投資和明汯投資集體退出“600億+”俱樂部，僅幻方量化一家獨守。此外，穩博投資成為一季度最受傷的百億量化私募，去年的大肆擴張遭遇大反噬，一季度規模從400億~500億元越級降至200億~300億元，至少縮水100億元。

百億量化私募：3月回暖難挽一季度頹勢，首尾業績差超70個百分點

A股2月全面反彈后，3月進入震蕩盤整階段。滬指漲0.86%，滬深300指數月漲0.61%，中證500跌1.13%，中證1000漲1.81%。

據iFind數據統計，截至4月3日，有完整凈值數據的1542只百億量化私募旗下產品中，最近1個月實現正收益的產品有1463只，占比94.88%；跑贏同期滬深300指數的產品有1466只，占比95.07%；同期跑贏中證500和中證1000指數的產品更是高達1541只和1405只。相對上述三大寬基指數取得正超額的產品占比均超九成，有點去年上半年“巔峰時刻”跡象。

從具體產品來看，最近1個月百億量化私募業績“紅榜”TOP10收益率集中在12%-15.3%區間內，相比2月份該榜單絕對收益率有所下滑，但超額收益則是猛增。其中，黑翼資產旗下黑翼CTA-S10漲15.25%位居首位，該機構旗下還有黑翼CTA-S1也進入前6名；鳴石投資旗下鳴石傲華九號也不甘示弱，最近1個月再度漲超15%，今年一季度的收益率更是高達41.67%，在百億量化私募中一騎絕塵，領先第二名因諾CTA2號超21個百分點。

此外，3月百億量化私募“紅榜”TOP10中還有3只明汯投資量化選股產品，天演投資旗下2只產品，以及寬德投資、啟林投資旗下各1只量化選股產品。

從細分策略來看，3月表現領先的策略依舊是CTA相關產品，其次是量化選股策略，指增策略仍舊落于下風。