在標(biāo)普500指數(shù)和道瓊斯工業(yè)股票平均價(jià)格指數(shù)接連創(chuàng)下歷史新高后，股市投資者正沉浸在樂(lè)觀氛圍中。然而，近日飆升的美國(guó)國(guó)債收益率和油價(jià)卻發(fā)出了不同的警示信號(hào)。周二，道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)開(kāi)盤(pán)后不久便暴跌超過(guò)500點(diǎn)，連續(xù)第二日下跌，午后跌幅仍維持在約480點(diǎn)，即1.2%，而標(biāo)普500指數(shù)也下滑0.9%。

CFRA首席投資策略師斯托瓦爾指出，標(biāo)普500指數(shù)自10月份低點(diǎn)以來(lái)已反彈約30%，股市似乎早已醞釀著一場(chǎng)回調(diào)。他強(qiáng)調(diào)，關(guān)鍵將在于10年期美國(guó)國(guó)債收益率的走勢(shì)。事實(shí)上，與債券價(jià)格形成鮮明對(duì)比的是，美國(guó)國(guó)債收益率的突然大幅上升被廣泛視為本周股市暴跌的觸發(fā)因素。周二，10年期美債收益率上漲4.2個(gè)基點(diǎn)，逼近4.37%，并在盤(pán)中早些時(shí)候觸及2024年高點(diǎn)，略低于4.4%。

不斷攀升的收益率對(duì)股市構(gòu)成威脅，部分原因在于它們推高了公司的借貸成本，但更主要的是因?yàn)樗鼈兿魅趿宋磥?lái)利潤(rùn)和現(xiàn)金流的現(xiàn)值，這是股票估值的基石。同時(shí)，利率的快速變動(dòng)也可能引發(fā)其他市場(chǎng)的連鎖反應(yīng)，迫使投資者和交易員調(diào)整頭寸以滿足追加保證金要求或重新平衡投資組合。

另一方面，分析師表示，中東地區(qū)爆發(fā)更廣泛沖突的擔(dān)憂加劇，推動(dòng)油價(jià)飆升，進(jìn)一步助長(zhǎng)了收益率的上升并打壓了股市。美國(guó)基準(zhǔn)西德克薩斯中質(zhì)原油5月期貨周二上漲1.4%，突破每桶85美元大關(guān)，為去年10月以來(lái)首次。與此同時(shí)，伊朗誓言報(bào)復(fù)以色列周一在敘利亞發(fā)動(dòng)的襲擊，該襲擊導(dǎo)致一名伊朗高級(jí)將領(lǐng)身亡。

盈透證券高級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家托雷斯警告稱，油價(jià)上漲和美債價(jià)格飆升令人回想起去年10月導(dǎo)致股市回落的市場(chǎng)動(dòng)態(tài)。油價(jià)上漲凸顯了通脹擔(dān)憂，這可能危及美聯(lián)儲(chǔ)將在2024年三次降息25個(gè)基點(diǎn)的預(yù)期。他寫(xiě)道：“大宗商品價(jià)格的大幅上漲從物價(jià)壓力的總體趨勢(shì)來(lái)看是不可接受的，因?yàn)樗鼈冏罱K會(huì)推高服務(wù)和商品的成本。”投資者正在利用這些不利因素鎖定風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的利潤(rùn)，并轉(zhuǎn)向更安全的避風(fēng)港。

展望未來(lái)，美國(guó)國(guó)債和股市的拋售是否會(huì)繼續(xù)仍充滿不確定性。盡管最近的股市下跌可能很快會(huì)迎來(lái)買家的反擊，但投資者正密切關(guān)注即將公布的大量經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和美聯(lián)儲(chǔ)官員的講話，以尋找市場(chǎng)未來(lái)的關(guān)鍵驅(qū)動(dòng)因素。其中，3月就業(yè)報(bào)告將于周五公布，備受市場(chǎng)關(guān)注。在此背景下，任何“過(guò)熱”的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)都可能進(jìn)一步加劇股市的壓力。