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來(lái)源：讀數(shù)一幟

日前，頭部券商2023年年報(bào)出爐。在監(jiān)管趨嚴(yán)與行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)日益激烈的背景下，頭部券商排名發(fā)生了哪些變化？

2022年，受到疫情與市場(chǎng)波動(dòng)因素影響，券商的業(yè)績(jī)表現(xiàn)并不理想。2023年，從整體上看，券商業(yè)績(jī)也并未出現(xiàn)明顯回暖。根據(jù)Wind（萬(wàn)得）數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2023年，排名前十券商實(shí)現(xiàn)營(yíng)收3002.37億元，較2022年的3108.15億元減少3.4%。

營(yíng)收排名前十券商只有五家實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)，凈利潤(rùn)排名前十券商中出現(xiàn)正增長(zhǎng)的僅有四家。龍頭券商中信證券營(yíng)收與凈利潤(rùn)排名依然蟬聯(lián)第一，其營(yíng)收已經(jīng)連續(xù)18年位居首位。國(guó)泰君安、華泰證券穩(wěn)居前五。

華泰證券的業(yè)績(jī)表現(xiàn)在頭部中表現(xiàn)頗為亮眼。營(yíng)收與凈利潤(rùn)排名均上升至第二名。上述兩項(xiàng)指標(biāo)均實(shí)現(xiàn)逆勢(shì)增長(zhǎng)，同比增長(zhǎng)14.19%與15.36%，申萬(wàn)宏源營(yíng)收與凈利潤(rùn)亦雙雙實(shí)現(xiàn)了正增長(zhǎng)。

讓外界意外的是，曾經(jīng)的頭部券商海通證券2023年凈利潤(rùn)跌出行業(yè)前十，排名跌至20名左右。營(yíng)收排名依然在第八名。而曾經(jīng)，海通證券排名一直穩(wěn)居前三。

整體來(lái)看，第一梯隊(duì)陣營(yíng)依然十分穩(wěn)定。大多券商彼此之間的業(yè)績(jī)差距并不大，也反映了頭部券商之間競(jìng)爭(zhēng)的激烈程度。

從具體業(yè)務(wù)上看，自營(yíng)業(yè)務(wù)成為多家頭部券商增長(zhǎng)主力；受到市場(chǎng)環(huán)境以及內(nèi)部等多重因素影響，資管業(yè)務(wù)與經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)均出現(xiàn)明顯下滑；監(jiān)管趨嚴(yán)之下，券商投行業(yè)務(wù)也出現(xiàn)不同程度收縮；財(cái)富管理與國(guó)際化業(yè)務(wù)則出現(xiàn)明顯分化。

營(yíng)收：半數(shù)實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)

從營(yíng)收上看，中信證券龍頭的位置依然十分穩(wěn)固，并以絕對(duì)優(yōu)勢(shì)位居首位。年報(bào)顯示，2023年中信證券實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入600.68億元，高出排在第二位的華泰證券235億元。從2006年開(kāi)始，中信證券營(yíng)業(yè)收入排名就位居第一，至今這一位置未曾被撼動(dòng)，且優(yōu)勢(shì)越發(fā)明顯。

而打造國(guó)際一流投行也成為中信證券的重要發(fā)展目標(biāo)。中信證券董事長(zhǎng)張佑君近期在業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上表示，中信證券將全面對(duì)標(biāo)建設(shè)一流投資銀行的要求，提升發(fā)展質(zhì)量。

華泰證券以365.78億元的營(yíng)收排名第二。國(guó)泰君安以4億元的差距位居第三。中國(guó)銀河2023年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收336.44億元，排名第四。

相比2022年排名，國(guó)泰君安與中國(guó)銀河各下降一名。華泰證券則逆勢(shì)上升兩名。

廣發(fā)證券與中信建投分別位列第五名和第六名。二者的差距不足6000萬(wàn)元。從排名上看，相較2022年，中信建投排名下降一名。廣發(fā)證券的表現(xiàn)則可圈可點(diǎn)。排名由2022年的第八名上升至第五名，亦是前十名券商中上升幅度最大的券商。

中金公司與海通證券的營(yíng)收差距同樣甚微，二者相差不足4000萬(wàn)元。2023年中金公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入229.90億元，排名第七。海通證券實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入229.53億元，排名第八。與2022年相比，二者排名均下降一名。

值得注意的是，海通證券作為第一梯隊(duì)陣營(yíng)里的頭部券商，其排名曾經(jīng)長(zhǎng)期在第二名與第三名之間徘徊。2021年?duì)I收排名尚在第二名，2022年排名就下滑至第七名。2023年其并未扭轉(zhuǎn)困境，排名再度下滑至第八名。

申萬(wàn)宏源2023年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收215億元，排名第九，與2022年排名相同。但實(shí)際上，近幾年申萬(wàn)宏源的營(yíng)收排名表現(xiàn)并不理想。2019年與2020年，其排名為行業(yè)第五。2022年下滑至第九名。招商證券實(shí)現(xiàn)營(yíng)收198.21億元，排名第十。

從數(shù)據(jù)上可以看出，多家券商在營(yíng)收差距上甚微，這也直接反映了頭部券商的激烈競(jìng)爭(zhēng)程度。

從營(yíng)收增長(zhǎng)率方面看，排名前十的券商中五家出現(xiàn)正增長(zhǎng)，五家為負(fù)增長(zhǎng)。下滑幅度最大的是中信建投，營(yíng)收同比減少15.68%。其次為中金公司與海通證券，營(yíng)收分別同比下滑11.87%和11.54%。而中信證券與廣發(fā)證券分別同比下滑7.74%與7.29%。

在營(yíng)收增長(zhǎng)方面，表現(xiàn)頗為亮眼的為華泰證券。2023年?duì)I收同比實(shí)現(xiàn)14.19%的逆勢(shì)增長(zhǎng)。而其他四家券商增長(zhǎng)幅度均不超過(guò)5%。申萬(wàn)宏源、招商證券、國(guó)泰君安、中國(guó)銀河分別同比增長(zhǎng)4.32%、3.13%、1.89%與0.01%。