北京平谷區肥沃的富鉀火山巖，加上4.5億立方米高品質、無污染的地下水資源，造就了在明清時期擁有“皇家貢桃”美譽的國家地理標志保護農產品——平谷大桃。然而，即便占據“地利”之勢，“天時”的不確定性依然會讓當地桃農面臨產量和收入的波動。

不過，隨著3月29日平谷區某新型農業經營主體與中國太保產險北京分公司簽下國內首份果樹寒潮指數保險保單，其所種植的138畝桃樹將獲得抵御寒潮低溫的“緩沖墊”。這一產品背后，是在大商所的指導之下，由中國太保產險、建信期貨有限責任公司（下稱建信期貨）和上海篤熙稟泰私募基金管理有限公司（下稱篤熙稟泰）共同構建的“保險+衍生品+資產管理”天氣風險分散結構，這也是國內農業天氣風險管理領域的又一次創新。

據了解，此次果樹寒潮指數保險在保險責任界定中主要依據“中央氣象臺--大商所溫度指數”中的北京站日平均溫度指數（DAT）。在保險期間內，DAT指數一旦下跌觸及保單預設的第一觸發值，被保險人可以立即鎖定約定的賠付金額。如果DAT指數繼續下跌，并觸及代表更低氣溫的第二觸發值，被保險人即可鎖定更高金額的賠付。

在該產品中，建信期貨風險管理子公司建信商貿通過場外衍生品為中國太保產險提供了寒潮指數保險賠付風險的對沖服務。建信商貿衍生品部聯席總經理金士星介紹稱，“我們在產品結構的設計上考慮到了寒潮天氣有短時間快速降溫的特點，因此在交易結構中設置了對溫度指數的每日觀察條款，其目的是在氣溫快速變化時對農業種植業者的收益提供保護?！?/p>

與傳統的“保險+期貨”模式不同，由于溫度指數衍生品尚未在境內期貨交易所掛牌上市，所以溫度指數保險賠付風險目前無法通過場內期貨或期權進行對沖。因此，在對沖風險模式上，建信商貿引入私募基金，與篤熙稟泰管理的一支證券類私募基金作為交易對手以對沖溫度指數的波動風險。

篤熙稟泰總經理唐福全表示，“參與掛鉤溫度指數的衍生品交易對我們來說是一項全新的工作。一方面，我們希望為資產管理業務服務鄉村振興的模式做一些嘗試；另一方面，我們的產品也需要更多與傳統資產收益具有低相關性的另類資產加入基金的投資組合，為投資者帶來不一樣的收益結構，溫度指數場外衍生品就是其中之一?！?/p>

據了解，去年7月以來，此前已有三款掛鉤“中央氣象臺-大商所溫度指數”的創新型天氣風險管理金融產品先后落地，溫度指數的有效性、權威性得到市場認同，三款產品的推出為豐富天氣風險管理模式做了很好的嘗試，此次溫度指數服務對象更是由水產養殖戶、茶農、電力公司擴展至果樹種植經營主體。

溫度指數應用，正結出越來越豐碩的果實。