[據(jù)業(yè)內(nèi)人士分析，長期來看，我國居民和企業(yè)定期存款占比隨時(shí)間的推移呈現(xiàn)上升的態(tài)勢(shì)。國聯(lián)證券金融首席分析師劉雨辰認(rèn)為，未來居民預(yù)防性儲(chǔ)蓄意愿較強(qiáng)，疊加流動(dòng)性較好的投資產(chǎn)品收益率持續(xù)下行，同時(shí)，企業(yè)端存款定期化主要系經(jīng)濟(jì)增速下行導(dǎo)致存款派生減少。]

盡管2023年商業(yè)銀行掛牌存款利率三連降，但仍擋不住儲(chǔ)戶的“存款熱情”。近期，隨著多家銀行披露的2023年年報(bào)顯示，存款定期化的勢(shì)頭有增無減，據(jù)第一財(cái)經(jīng)記者不完全梳理，從年報(bào)披露的存款數(shù)據(jù)來看，國有行及股份行均的存款余額均出現(xiàn)增長，其中零售定期存款占比提升明顯。

在存款定期化趨勢(shì)下，商業(yè)銀行凈息差持續(xù)承壓，不少銀行出現(xiàn)中長期定期存款“利率局部倒掛”的現(xiàn)象，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，這主要與商業(yè)銀行在息差壓力下，調(diào)整負(fù)債結(jié)構(gòu)有關(guān)，但調(diào)整利率只是一時(shí)之舉，商業(yè)銀行應(yīng)多舉措應(yīng)對(duì)存款定期化趨勢(shì)。

國有行零售定期存款占比提升更為明顯

從各大商業(yè)銀行披露的2023年年報(bào)來看，國有行及股份行零售定期存款規(guī)模均出現(xiàn)增長，其中，國有大行零售定期存款占比提升更為明顯。與此同時(shí)，公司定期存款表現(xiàn)分化，普遍來看呈現(xiàn)國有行上升、股份行下降的態(tài)勢(shì)。

國有大行中，農(nóng)業(yè)銀行客戶存款余額為28.9萬億元，從結(jié)構(gòu)上來看，活期存款占比同比下降5.6個(gè)百分點(diǎn)下降至42.9%。同期，零售定期存款為10.44萬億元，新增額度約2萬億元，占比從34.2%上升至36.7%。2023年公司定期存款為4.95萬億元，占比較上一年末提升了3個(gè)百分點(diǎn)至17.4%。

中國銀行儲(chǔ)戶定期存款意愿亦明顯增強(qiáng)。數(shù)據(jù)顯示，中國銀行去年年末零售定期存款為6.66萬億元，較前一年末增長了1.28萬億元，占比從26.65%增至29.09%。公司定期存款占比提升了2.32個(gè)百分點(diǎn)至24.41%。

建設(shè)銀行的2023年年報(bào)顯示，去年境內(nèi)定期存款為14.70萬億元，同比增長21.25%，占比為55.01%，較上一年提升4.85個(gè)百分點(diǎn)，其中，零售定期存款從2022年末的7.67萬億元增至9.31萬億元，占比從30.64%提升至33.68%。

工商銀行2023年零售定期存款為10.48萬億元，為國有六大行之最，較上一年末同比增加1.93萬億元，占比從28.6%升至31.3%。從總量來看，去年工商銀行定期存款增加4.18萬億元，同比增長27.6%；同時(shí)，活期存款減少6171億元，下滑4.4%。

2023年末，郵儲(chǔ)銀行零售定期存款為9.35萬億元，占比較上一年末的8.10萬億元提升了3.3個(gè)百分點(diǎn)，至66.98%。公司定期存款占比從3.97%小幅提升至4.14%。

不同于國有大行個(gè)人、公司存款占比雙雙提升，股份行表現(xiàn)出零售定期存款占比提升、公司定期存款占比下降的態(tài)勢(shì)。記者梳理財(cái)報(bào)發(fā)現(xiàn)，平安銀行、招商銀行、浙商銀行等股份行負(fù)債端增幅略低于國有行。比如，平安銀行去年吸收存款共3.41萬億元，較上年末增長2.9%，其中，零售定期存款占比提升了2.7個(gè)百分點(diǎn)。

光大銀行2023年零售定期存款增幅表現(xiàn)類似，數(shù)據(jù)顯示，2023年末光大銀行存款余額為4.09萬億元，較上一年末同比增幅為4.53%，增長速度低于行業(yè)平均水平。

中信銀行2023年末客戶存款總額為5.40萬億元，較上一年同比增長5.86%，客戶存款占總負(fù)債比例為65.7%，較前一年僅上升0.1個(gè)百分點(diǎn)。其中，零售定期存款占比提升2.3個(gè)百分點(diǎn)，公司定期存款占比反而出現(xiàn)下降，降幅為4.1個(gè)百分點(diǎn)，至31.9%。

不過，股份行中的招商銀行定期存款化趨勢(shì)特征明顯，截至2023年末，招商銀行客戶存款總額為8.16萬億元，較前一年末增長8.22%，占到集團(tuán)總負(fù)債額度的82.02%，為行業(yè)前列。其中，零售定期存款為1.67萬億元，占比提升5.55個(gè)百分點(diǎn)至20.42%。公司定期存款為2.02萬億元，占比提升2.57個(gè)百分點(diǎn)。

“整體上，國有行與‘零售大行’招商銀行的定期存款化趨勢(shì)更為明顯，根本原因是其客戶基礎(chǔ)好，在定（期）活（期）結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)化中，更直接地反映客戶的風(fēng)險(xiǎn)偏好。”一名銀行業(yè)內(nèi)人士對(duì)記者分析。

“這段時(shí)間個(gè)人定期存款，特別是一些較長期限的個(gè)人定期存款占比較快上升，這使得銀行的平均成本率沒有走低。”在東方金誠首席宏觀分析師王青認(rèn)為，很多儲(chǔ)戶為了避免存款利率下調(diào)影響利息收入，實(shí)施了活期轉(zhuǎn)定期操作。在個(gè)人活期存款占比下降后，銀行為了保持基本的活期存款規(guī)模，加大了企業(yè)活期存款比重，這會(huì)帶動(dòng)企業(yè)活期存款平均成本率上升。

中長期定存利率局部“倒掛”

存款定期化是指住戶和企業(yè)存款由活期轉(zhuǎn)為定期占比提升、活期存款占比下降。隨著定期存款占比的不斷走高，也讓商業(yè)銀行整體的存款成本上升，在凈息差縮窄的壓力下，商業(yè)銀行應(yīng)對(duì)存款定期化的壓力與日俱增。2023年，商業(yè)銀行掛牌存款利率三連降，調(diào)降后的中長期存款利率走至2%以下。但此舉仍未緩解商業(yè)銀行經(jīng)營負(fù)債端成本的壓力。

記者注意到，近期市場(chǎng)上出現(xiàn)中長期定期存款利率“倒掛”的現(xiàn)象。不同于儲(chǔ)戶以往對(duì)于“定期時(shí)間越長，利率越高”的印象，最近不少銀行調(diào)整部分期限產(chǎn)品利率，出現(xiàn)定期存款5年期利率持平3年期利率現(xiàn)象，甚至低于3年期存款利率。

比如，杭州銀行、南京銀行年初下調(diào)存款利率，使得3年期、5年期存款利率走至2%水平，持平于2.15%。上海農(nóng)商銀行三年期及五年期存款產(chǎn)品出現(xiàn)5bp的“倒掛”現(xiàn)象，其中三年期定期存款利率為2.05%，五年期為2.00%。梅州客家村鎮(zhèn)銀行“倒掛”幅度更大，三年期及五年期定期存款利率分別為2.65%、2.5%，利率差在15bp。

前述業(yè)內(nèi)人士對(duì)記者分析，這主要是為了應(yīng)對(duì)降息周期和息差縮窄的雙重壓力，去年存款利率三連調(diào)降后，未來貸款利率還有可能進(jìn)一步下調(diào)，在負(fù)債端資金成本高企的背景下，不少中小銀行主動(dòng)調(diào)整負(fù)債端成本。

據(jù)業(yè)內(nèi)人士分析，長期來看，我國居民和企業(yè)定期存款占比隨時(shí)間的推移呈現(xiàn)上升的態(tài)勢(shì)。國聯(lián)證券金融首席分析師劉雨辰認(rèn)為，未來居民預(yù)防性儲(chǔ)蓄意愿較強(qiáng)，疊加流動(dòng)性較好的投資產(chǎn)品收益率持續(xù)下行，同時(shí)，企業(yè)端存款定期化主要系經(jīng)濟(jì)增速下行導(dǎo)致存款派生減少。

據(jù)劉雨辰提供的數(shù)據(jù)，截至2023年上半年末，上市銀行定期存款占比為56.47%，比2018年末提升了將近9個(gè)百分點(diǎn)。Wind數(shù)據(jù)顯示，在過去的近20年里，居民及企業(yè)定期存款比重由2004年12月的50.69%上升至2022年6月的67.11%。

調(diào)整定期存款利率，只能起到“緩沖墊”的作用，要應(yīng)對(duì)存款定期化的長期趨勢(shì)，業(yè)內(nèi)人士還建議嘗試優(yōu)化資產(chǎn)負(fù)債管理、發(fā)展中間業(yè)務(wù)等應(yīng)對(duì)方式。某股份行研究部人員對(duì)記者說，存款定期化影響商業(yè)銀行的主要邏輯在于，存款定期化推高存款成本率，從而推升了計(jì)息負(fù)債成本，只要打破其中任何一個(gè)環(huán)節(jié)，就能在一定程度上緩解存款定期化帶來的影響，“調(diào)整存款規(guī)模、結(jié)構(gòu)和價(jià)格都能起到緩沖作用。”

記者注意到，隨著近期2023年年報(bào)的披露，多家銀行透露應(yīng)對(duì)存款定期化的具體措施。招商銀行透露，將通過持續(xù)加強(qiáng)對(duì)高成本存款的量價(jià)管控，應(yīng)對(duì)存款成本上升壓力。招商銀行行長兼首席執(zhí)行官王良稱，預(yù)計(jì)一季度經(jīng)營壓力將整體呈現(xiàn)進(jìn)一步加大的態(tài)勢(shì)。招行將發(fā)揮低成本負(fù)債優(yōu)勢(shì)，繼續(xù)擴(kuò)大低成本負(fù)債資金的來源，避免負(fù)債成本上升；在資產(chǎn)投放上進(jìn)行有效配置，主要以零售信貸資產(chǎn)為主，在信用卡、小微貸款、消費(fèi)貸款等方面持續(xù)發(fā)力。

“建議可以從加強(qiáng)定價(jià)管理和考核引導(dǎo)，持續(xù)做好高成本存款的管控，基于對(duì)市場(chǎng)的前瞻性研究，靈活調(diào)整內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格和產(chǎn)品定價(jià)，從而有效應(yīng)對(duì)由存款定期化帶來的存款成本上升壓力。”某股份行發(fā)展規(guī)劃部研究人員對(duì)記者說。