劉英(中國人民大學重陽金融研究院研究員、合作研究部主任)

今年3月份，我國制造業(yè)和非制造業(yè)PMI指數(shù)均位于50的榮枯線上方，顯示經(jīng)濟繼續(xù)回暖。作為制造業(yè)大國，我國PMI回升到榮枯線上方，不僅有助于我國全年經(jīng)濟增速5%左右的預期目標的實現(xiàn)，而且有助于帶動世界經(jīng)濟回升向好。

3月份，我國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)(PMI)為50.8%，比上月上升1.7個百分點，制造業(yè)PMI在連續(xù)5個月低于50后，終于回升到榮枯線之上，且指數(shù)遠超預期，顯示制造業(yè)景氣回升而且有望持續(xù)，預計二季度中國經(jīng)濟有望繼續(xù)回暖，景氣回升的行業(yè)也將進一步擴大。

從分類指數(shù)看，產(chǎn)需呈現(xiàn)出兩旺發(fā)展態(tài)勢。生產(chǎn)指數(shù)為52.2%，比上月上升2.4個百分點。更為重要的是，新訂單指數(shù)為53%，比上月大幅上升4個百分點，這表明制造業(yè)復蘇加快，而且市場需求景氣水平回升。

在生產(chǎn)和市場需求回升的帶動下，制造業(yè)企業(yè)采購活動明顯增加，采購量指數(shù)為52.7%，比上月上升4.7個百分點。不僅如此，進出口指數(shù)也都重返擴張區(qū)間。新出口訂單指數(shù)為51.3%，較上月上升5個百分點，這是在連續(xù)11個月后新出口訂單指數(shù)重返擴張區(qū)間，進口指數(shù)也升至50.4%，比上月上升4個百分點，升至擴張區(qū)間。

從行業(yè)比較看，新質(zhì)生產(chǎn)力推動行業(yè)擴張，高技術(shù)產(chǎn)業(yè)擴張快。在調(diào)查的21個行業(yè)中，有15個位于擴張區(qū)間，比上月增加10個，顯示制造業(yè)景氣面明顯擴大。同時，新質(zhì)生產(chǎn)力的加快發(fā)展帶升高技術(shù)行業(yè)和裝備制造業(yè)的發(fā)展，其中重點行業(yè)擴張更快，高技術(shù)制造業(yè)、裝備制造業(yè)PMI分別為53.9%、51.6%，比上月上升3.1、2.1個百分點，不僅鐵路船舶航空航天設(shè)備的PMI指數(shù)在55%以上，而且計算機通信電子設(shè)備等行業(yè)指數(shù)也都處于55%以上的較高景氣區(qū)間，新質(zhì)生產(chǎn)力催生的高技術(shù)制造業(yè)和裝備制造業(yè)全都高于制造業(yè)的總體水平，其中，高技術(shù)制造業(yè)生產(chǎn)指數(shù)和新訂單指數(shù)均高于55%，產(chǎn)需加快釋放。而石油煤炭、鋼鐵行業(yè)的兩個PMI指數(shù)則低于臨界點，景氣水平偏低。

從企業(yè)類型看，不僅產(chǎn)業(yè)上中下游同步回升，而且大中小型企業(yè)也都回升到擴張區(qū)間。我國大中小型企業(yè)PMI指數(shù)分別為51.1%、50.6%和50.3%，比上月各上升0.7、1.5和3.9個百分點，企業(yè)不分大小均有所改善。其中，大型企業(yè)PMI連續(xù)11個月保持在臨界點以上，發(fā)揮著支撐引領(lǐng)作用；小型企業(yè)PMI則是一年來首次升至擴張區(qū)間，生產(chǎn)經(jīng)營活動有所加快。

從分類指標看，經(jīng)濟恢復并不均衡，還要通過加快發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力來加速經(jīng)濟恢復。我國PMI兩大價格指數(shù)有升有降，原材料購進價格和出廠價格指數(shù)分別為50.5%和47.4%，較上月分別提高0.4個百分點和回落0.7個百分點。購進價格指數(shù)反映了地緣政治沖突帶升大宗商品價格，而出廠價格指數(shù)的回落反映需求依然不足。我國經(jīng)濟尚在修復中，需要宏觀調(diào)控政策加力提效。3月份的供應商配送時間指數(shù)為50.6%，比上月上升1.8個百分點，表明制造業(yè)原材料供應商交貨時間有所加快。但原材料庫存指數(shù)仍低于50%，為48.1%，比上月上升0.7個百分點，制造業(yè)主要原材料庫存量降幅收窄。

3月份，我國非制造業(yè)商務(wù)活動指數(shù)為53%，比上月上升1.6個百分點，這顯示服務(wù)業(yè)等非制造業(yè)景氣水平持續(xù)回升。生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)PMI回升幅度大，建筑業(yè)PMI指數(shù)提高2.7個百分點，回升至56.2%。特別是土木工程建筑業(yè)商務(wù)活動指數(shù)高達59.8%，這受益于建筑業(yè)PMI指數(shù)的支撐。盡管房地產(chǎn)市場并未出清，但是近一年來，支持房地產(chǎn)發(fā)展的金融16條、房地產(chǎn)企業(yè)融資以及保交樓等系列政策不斷出臺，助力房地產(chǎn)市場回穩(wěn)。

從經(jīng)濟增長動能來看，我國正在從傳統(tǒng)的以房地產(chǎn)業(yè)為支撐的經(jīng)濟增長動力，轉(zhuǎn)向以新質(zhì)生產(chǎn)力推動的經(jīng)濟增長。但是，盡管3月PMI恢復到榮枯線上方，仍不能就此斷言經(jīng)濟復蘇的趨勢已經(jīng)確定，需要加快新興產(chǎn)業(yè)和未來產(chǎn)業(yè)的發(fā)展與布局，通過加快傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的數(shù)字化、智能化、綠色化改造升級來替代傳統(tǒng)動能，還需要通過系列宏觀政策、投資政策、消費政策的支持，加速經(jīng)濟修復，加大包括貨幣政策、財政政策在內(nèi)的支持力度，加大產(chǎn)業(yè)政策支持產(chǎn)業(yè)鏈供應鏈的力度。加快現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系的構(gòu)建，特別是加快新質(zhì)生產(chǎn)力的發(fā)展，確保今年5%的預期目標的實現(xiàn)。