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　　來源：長(zhǎng)江商報(bào)

賽托生物（300583.SZ）繼續(xù)通過外延收購(gòu)?fù)卣垢叨嗽纤幒椭苿╊I(lǐng)域。

3月1日，賽托生物發(fā)布公告稱，公司擬通過支付現(xiàn)金4.58億元的方式收購(gòu)擁有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)1類創(chuàng)新藥的銀谷制藥有限責(zé)任公司（下稱“銀谷制藥”）60%股份，進(jìn)一步完善公司產(chǎn)業(yè)鏈布局，助力公司完成產(chǎn)業(yè)升級(jí)。

長(zhǎng)江商報(bào)記者注意到，賽托藥業(yè)自2017年上市至今，加上此次已進(jìn)行了五次外延式并購(gòu)，公司表示，此次收購(gòu)標(biāo)的后，公司在制劑領(lǐng)域綜合實(shí)力將極大增強(qiáng)。

隨著公司不斷進(jìn)行外延式并購(gòu)，截至2023年三季度末，公司的總資產(chǎn)達(dá)33.1億元，其中凈資產(chǎn)為20.28億元，達(dá)到上市以來的高點(diǎn)。

標(biāo)的公司2023年凈利扭虧

賽托生物欲將一家業(yè)績(jī)好轉(zhuǎn)的生物醫(yī)藥公司收入囊中。

根據(jù)并購(gòu)公告，賽托生物此次收購(gòu)標(biāo)的為銀谷制藥60%股權(quán)。據(jù)了解，銀谷制藥在呼吸科藥品領(lǐng)域擁有1類創(chuàng)新藥及吸入制劑開發(fā)經(jīng)驗(yàn)，契合公司戰(zhàn)略規(guī)劃與發(fā)展方向。本次收購(gòu)將增強(qiáng)公司在制劑領(lǐng)域的綜合實(shí)力，使公司成為一家有競(jìng)爭(zhēng)力的制劑藥企。

從財(cái)務(wù)報(bào)表看，銀谷制藥是一家表現(xiàn)亮眼的藥企，歷史年度的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入主要來源于鮭降鈣素、苯環(huán)喹溴銨鼻噴霧劑和吸入用鹽酸氨溴索溶液三款產(chǎn)品。

由于產(chǎn)品銷量增加，2023年，銀谷制藥營(yíng)業(yè)收入為2.15億元，同比增長(zhǎng)21.16%；由于銷售收入增長(zhǎng)銷售毛利潤(rùn)同步增長(zhǎng)，銀谷制藥的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)和凈利潤(rùn)分別為1231.92萬元、1395.7萬元，同比增長(zhǎng)390.69%和1141.89%。值得關(guān)注的是，2022年，銀谷制藥的凈利潤(rùn)為-133.96萬元，2023年凈利潤(rùn)同比扭虧為盈。

另外，受到銷售收入的增加和應(yīng)收賬款的有效回籠雙重因素驅(qū)動(dòng)，公司2023年經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流量?jī)纛~同比增長(zhǎng)1083.65%至2529.6萬元。

值得一提的是，銀谷制藥當(dāng)前正與客戶陸續(xù)簽訂年度訂單合同，已經(jīng)簽署訂單和正在簽署訂單的合同金額已達(dá)3.19億元（含稅），上述訂單分批次按需發(fā)貨，年度合同確認(rèn)銷售金額預(yù)計(jì)能夠覆蓋2024年度預(yù)測(cè)收入。

此外，根據(jù)收購(gòu)公告，2024年1月，銀谷制藥實(shí)現(xiàn)銷售收入3619.28萬元（未經(jīng)審計(jì)），同比大幅增長(zhǎng)，占2024年度業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)收入的12.63%。這些都表明，未來銀谷制藥的盈利預(yù)期較強(qiáng)。

不過，賽托生物也在公告中表達(dá)了擔(dān)憂，其表示，本次收購(gòu)?fù)瓿珊螅竞喜①Y產(chǎn)負(fù)債表中將增加商譽(yù)約3.05億元，占公司最近一期經(jīng)審計(jì)的凈資產(chǎn)的比例達(dá)15.03%。銀谷制藥存在因所在行業(yè)不景氣或自身因素導(dǎo)致其未來經(jīng)營(yíng)狀況未達(dá)預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)及商譽(yù)減值風(fēng)險(xiǎn)。

外延并購(gòu)進(jìn)行產(chǎn)業(yè)布局

資料顯示，賽托生物創(chuàng)立之初系甾體藥物原料的專業(yè)生產(chǎn)企業(yè)，公司緊跟全球醫(yī)藥及甾體藥物行業(yè)變化趨勢(shì)，確定了將賽托生物打造成集“醫(yī)藥中間體、原料藥和成品制劑為一體”的中長(zhǎng)期戰(zhàn)略。

2017年1月6日，公司登陸科創(chuàng)板。上市以來，賽托生物進(jìn)行了多起并購(gòu)，包括收購(gòu)迪森生物、潤(rùn)鑫熱力、LIBFLS.P.A、和諾倍康藥業(yè)等部分或全部股權(quán)，進(jìn)行產(chǎn)業(yè)布局。目前，前三項(xiàng)收購(gòu)工作已經(jīng)完成。

賽托生物表示，近些年公司通過內(nèi)生增長(zhǎng)和外延收購(gòu)持續(xù)拓展高端原料藥和制劑領(lǐng)域。隨著公司不斷進(jìn)行外延式并購(gòu)，截至2023年三季度末，公司的總資產(chǎn)達(dá)33.1億元，其中凈資產(chǎn)為20.28億元，達(dá)到上市以來的高點(diǎn)。

不過，長(zhǎng)江商報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，并購(gòu)并未能讓公司的業(yè)績(jī)持續(xù)增長(zhǎng)，賽托生物上市后業(yè)績(jī)波動(dòng)較大。

數(shù)據(jù)顯示，2017年至2020年，賽托生物分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入7.86億元、10.52億元、9.66億元、9.13億元，同比變動(dòng)38.24%、33.95%、-8.22%、-5.45%。同期，公司歸母凈利潤(rùn)為0.92億元、1.27億元、0.55億元、-1.80億元，同比變動(dòng)-9.07%、37.88%、-56.13%、-425.09%。

在2020年虧損后，2021年和2022年，賽托生物連續(xù)兩年業(yè)績(jī)雙增。數(shù)據(jù)顯示，公司這兩年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入分別為12.03億元、13.12億元，同比變動(dòng)31.7%、9.1%。同期，公司實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)0.36億元、0.42億元，同比變動(dòng)120.14%、15.95%。

2023年前三季度，公司實(shí)現(xiàn)增利不增收。去年1—9月，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入9.23億元，同比微降1.04%；同期，公司的歸母凈利潤(rùn)為0.61億元，同比變動(dòng)為48.06%，增幅明顯。

值得關(guān)注的是，作為生物醫(yī)藥企業(yè)，自2019年以來，賽托生物研發(fā)費(fèi)用每年均在5000萬元左右，2019年最高為5578.59萬元。2023年前三季度，公司的研發(fā)費(fèi)用為4172.73萬元，同比增長(zhǎng)30.98%。賽托生物表示，主要是公司的研發(fā)項(xiàng)目進(jìn)度加快。

數(shù)據(jù)顯示，2023年上半年末，公司新獲得專利20項(xiàng)，其中發(fā)明專利2項(xiàng)，實(shí)用新型專利18項(xiàng)。截至2023年6月底，公司共獲得發(fā)明專利26項(xiàng)，實(shí)用新型專利58項(xiàng)，軟件著作權(quán)11項(xiàng)。