青睞半導(dǎo)體、通用設(shè)備等板塊

進(jìn)入四季度以來，險資調(diào)研熱情較去年同期有所下滑。《證券日報》記者據(jù)東方財富Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計，四季度以來截至12月12日，保險機(jī)構(gòu)調(diào)研A股上市公司的頻次合計達(dá)2545家次，同比下滑27%。從行業(yè)來看，按申萬二級行業(yè)分類，半導(dǎo)體、通用設(shè)備、軟件開發(fā)、醫(yī)療器械、IT服務(wù)、化學(xué)制藥、汽車零部件等行業(yè)受到險資重點關(guān)注。

受訪專家認(rèn)為，險資調(diào)研頻次下降，主要是受近期權(quán)益市場波動影響。險資作為大體量長期資金，在市場波動較大時會更加謹(jǐn)慎。

險資頻繁調(diào)研的上市公司和行業(yè)也能部分體現(xiàn)險資未來的投資趨勢。數(shù)據(jù)顯示，四季度以來截至12月12日，在保險機(jī)構(gòu)調(diào)研的A股上市公司中，按申萬二級行業(yè)分類，64家公司屬于半導(dǎo)體行業(yè)，42家屬于通用設(shè)備行業(yè)，42家屬于軟件開發(fā)行業(yè)，36家屬于醫(yī)療器械行業(yè)，29家屬于IT服務(wù)行業(yè)，27家屬于化學(xué)制藥行業(yè)。

四季度以來調(diào)研最為活躍的保險機(jī)構(gòu)包括泰康資管、大家資管、人保資管、中郵人壽、中國人壽養(yǎng)老保險。險資調(diào)研次數(shù)最多的公司為通用設(shè)備行業(yè)的日發(fā)精機(jī)，總共受到22次保險機(jī)構(gòu)調(diào)研。

保險機(jī)構(gòu)的調(diào)研趨勢與部分頭部保險資管公司對不同行業(yè)發(fā)展前景的研判有一定重合度。生命資產(chǎn)相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，在權(quán)益市場，公司看好的行業(yè)包括受產(chǎn)業(yè)政策支持的人工智能，主要有算力、光模塊、有實質(zhì)性突破的行業(yè)大模型等。

川財證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家陳靂表示，險資關(guān)注的行業(yè)大多研發(fā)投入高、發(fā)展周期較長，疊加國家政策的支持，未來增長空間廣闊。

資本市場不僅關(guān)注險資的調(diào)研動向，也關(guān)注其對權(quán)益資產(chǎn)的配置比例。

國家金融監(jiān)督管理總局近期披露的數(shù)據(jù)顯示，截至2023年10月末，保險業(yè)資金運用余額27.05萬億元，其中股票和證券投資基金3.38萬億元，占比12.5%，所占比例處于近兩年低位。

對此，普華永道中國金融行業(yè)管理咨詢合伙人周瑾表示，今年以來資本市場波動較大，且權(quán)益投資受到償付能力的約束，險資在權(quán)益投資時主要選擇高分紅股票，并注重控制倉位，因此，其對A股的調(diào)研頻次及對權(quán)益資產(chǎn)的配置比例有所下滑。

不過，從長期視角來看，險資機(jī)構(gòu)未來有望進(jìn)一步加大權(quán)益投資力度。陳靂表示，險資屬于體量較大的資金，因此在市場波動較大時，投資行為會較為謹(jǐn)慎，但隨著一系列利好政策的出臺，未來險資加大權(quán)益市場投資力度的趨勢并不會受到過多影響。

部分險資機(jī)構(gòu)也明確表達(dá)了加倉的意愿。上述生命資產(chǎn)相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，當(dāng)下權(quán)益市場具備較高的投資價值，公司近期亦有加倉計劃。公司會綜合考慮宏觀經(jīng)濟(jì)、市場表現(xiàn)、政策環(huán)境等因素，謹(jǐn)慎評估風(fēng)險，做好資產(chǎn)配置和風(fēng)險管理工作。通過加大權(quán)益投資研究的團(tuán)隊建設(shè)、加大對低估值高股息等穩(wěn)健品種的研究投入等策略，提升權(quán)益投資能力，在追求收益的同時保證穩(wěn)健性。