受季節、政策等多重因素疊加影響，今年1月的資產管理信托發行市場“數增量減”。據用益金融信托研究院最新數據顯示，1月份全市場共計發行資產管理信托產品2500款，環比增加6.16%；發行規模1018.79億元，環比減少7.18%。與此同時，1月份信托成立市場略有下行，成立數量及規模均有所減少。不過，標品類產品成立規模逆勢增長超6成。

具體來看，1月份共計成立資產管理信托產品2440款，環比減少274款，降幅為10.10%，成立規模為688.07億元，環比減少11.14億元，降幅為1.59%。其中，標品類產品資金募集規模逆勢增長，成立數量為1186款，環比下滑0.92%；成立規模為281.74億元，環比增加61.30%。

“經歷2023年末的年末沖規模后，2024年開年資產管理信托產品市場出現回調。一方面，發行市場中標品信托產品的投放明顯增加，非標類產品的數量及額度明顯下滑。非標類信托產品沖高回落，而標品類信托產品在債市持續走牛的推動下，發行情況較好。另一方面，成立市場走勢與發行市場有相似之處。受季節性因素影響，非標類信托產品成立數量及規模較上月明顯回落；而權益市場持續探底，市場情緒相對保守，固收類標品信托產品受到歡迎。”對此，用益金融信托研究院研究員喻智表示。

從收益類型來看，浮動收益型產品成立規模占比大幅上升，固定收益型產品成立規模占比下滑。數據顯示，1月固定收益型產品成立規模397.92億元，環比減少21.35%；浮動收益型產品成立規模286.73億元，環比增加50.10%。從規模占比來看，固定收益型產品規模占比57.83%，環比減少14.53個百分點；浮動收益型產品規模占比41.67%，環比增加14.35個百分點。另外，TOF產品成立數量和成立規模顯著增加。1月份TOF結構的標品類信托產品成立數量386款，環比增加29.10%；成立規模102.73億元，環比增加106.68%。

“TOF產品在標品信托產品中占據較高比重，一方面說明信托公司自身的投研能力仍有限，還有較大的成長空間，另一方面也說明信托公司逐漸與其他資管機構建立起較為良好的合作關系。”北京一知名信托公司市場人士表示。

另外，從信托資金投向領域來看，非標業務中，投向基礎產業領域的信托資金規模穩中有升，其他各投向領域的信托資金規模大幅下滑。截至2024年2月4日，1月房地產類信托產品的成立規模為4.68億元，環比減少81.46%；基礎產業信托成立規模333.62億元，環比增加5.78%；工商企業類信托成立規模39.81億元，環比減少63.65%。

“從不同投向領域的產品成立規模及占比來看，信托公司在非標類業務方面仍嚴重依賴于基礎產業類信托業務。目前信托行業的存量風險仍處于相對高位，在宏觀經濟未出現大幅復蘇尤其是房地產行業仍相對艱難的情況下，信托公司在監管壓力之下對非標類業務的展業仍保持相對謹慎。”對此，喻智表示。

對于開年首月房地產類信托成立規模大降超八成，喻智分析稱，受季節性因素及防范風險需求的影響，1月房地產信托成立規模環比大降。一方面，上月成立基數較高，且年末沖規模后產品額度投放減少，1月房地產類信托產品成立明顯回落；另一方面，目前房地產行業的風險仍處于相對高位，房企的違約事件仍時有發生。“金融監管總局年初要求對房地產‘白名單’項目的合理融資需求要‘應滿盡滿’，政策對房地產行業扶持繼續強化，對相關的存量房地產信托或許是一大利好。”喻智坦言。

值得一提的是，1月份金融類信托產品成立規模大降。用益金融信托研究院數據顯示，該月投向金融領域的產品成立規模28.23億元，環比減少61.70%。

“非標類業務中的金融類信托業務主要集中在消費金融領域。在擴大內需，提振消費的政策導向之下，消費金融信托業務成為部分信托公司轉型的主要業務之一。目前信托公司在消費金融領域的展業主要是資產證券化和信貸投放兩大領域，受監管層對消費金融信貸投放業務的持續收緊，消費金融信托業務‘非標轉標’的趨勢明顯。”喻智分析稱。□記者鐘源北京報道