●記者黃一靈薛瑾

又有銀行理財產(chǎn)品提前“退場”。

近日，華夏理財公告稱，擬定于12月6日提前終止旗下一款理財產(chǎn)品，這已是華夏理財11月以來第六只提前終止的理財產(chǎn)品。業(yè)內(nèi)人士認為，銀行理財產(chǎn)品提前終止在凈值化轉(zhuǎn)型后已成為常態(tài)，但也需要將此類情況控制在投資者可接受范圍之內(nèi)，銀行理財公司應(yīng)積極提升投研能力，并持續(xù)完善投資者保護工作。

理財產(chǎn)品提前終止

近日，華夏理財公告稱，根據(jù)市場及投資運作情況，為最大程度保障投資者利益，經(jīng)審慎評估，擬定于12月6日提前終止“華夏理財固定收益純債型封閉式理財產(chǎn)品11號”。

“將于產(chǎn)品提前終止日后2個工作日（內(nèi)），根據(jù)實際投資結(jié)果向華夏理財客戶及代銷機構(gòu)一次性劃付理財本金及收益（如有），代銷機構(gòu)客戶的理財本金及收益（如有）的具體到賬賬戶、到賬日及到賬時間以代銷機構(gòu)劃付規(guī)定為準。”華夏理財進一步表示。

中國證券報記者統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，11月以來，華夏理財已有6只理財產(chǎn)品提前終止。事實上，不止是華夏理財，包括中原銀行、中郵理財?shù)葯C構(gòu)年內(nèi)均發(fā)生過理財產(chǎn)品提前終止或者部分提前終止的情況。其中，今年一季度銀行理財產(chǎn)品提前終止的情況發(fā)生頻率較高，彼時市場波動較大。

從機構(gòu)公告來看，理財產(chǎn)品提前終止的原因主要是考慮到市場環(huán)境和保護投資者收益。根據(jù)大部分理財產(chǎn)品說明書約定，機構(gòu)提前終止理財產(chǎn)品的情況包括國家金融政策出現(xiàn)重大調(diào)整、市場發(fā)生突發(fā)性事件或極端重大變故并影響到理財產(chǎn)品的正常運作；理財產(chǎn)品所投資資產(chǎn)市場利率大幅下滑可能影響到期正常兌付等。

凈值化轉(zhuǎn)型后成常態(tài)

普益標準相關(guān)人士認為，理財產(chǎn)品提前終止，原因可能有多方面，比如產(chǎn)品管理人綜合研判認為，后續(xù)存在不可控市場因素，提前終止產(chǎn)品比維持產(chǎn)品運作更有利；產(chǎn)品投資業(yè)績不及預(yù)期，觸發(fā)了部分提前終止條款；產(chǎn)品規(guī)模大幅下降，導致產(chǎn)品規(guī)模過小甚至可能無法支撐產(chǎn)品運作成本。

除市場變化因素外，監(jiān)管制度的持續(xù)完善同樣是促使銀行和理財公司做出提前終止部分理財產(chǎn)品決定的原因。招聯(lián)首席研究員董希淼表示，隨著理財市場監(jiān)管制度不斷完善，為規(guī)范理財產(chǎn)品經(jīng)營管理，更好滿足制度要求，少數(shù)理財產(chǎn)品也可能提前終止運作。

實際上，自理財產(chǎn)品凈值化轉(zhuǎn)型后，提前終止現(xiàn)象時有發(fā)生。光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華表示，銀行理財產(chǎn)品提前終止在凈值化轉(zhuǎn)型后已經(jīng)成為常態(tài)。對于少數(shù)凈值波動較大的產(chǎn)品，提前終止有助于避免投資者更大的投資損失，做到及時止損。

銀行理財規(guī)模明年有望回暖

有業(yè)內(nèi)人士表示，在理財規(guī)模逐漸穩(wěn)定的背景下，部分產(chǎn)品提前終止影響不大。不過，提前終止產(chǎn)品，投資者未能獲得原定期限內(nèi)的收益，需要重新規(guī)劃資金安排，可能會降低投資者對銀行理財投研管理能力的信任。此外，理財產(chǎn)品提前終止的情況不宜過多或過于頻繁出現(xiàn)，銀行及理財公司需持續(xù)提高投研能力和資產(chǎn)配置能力，提升競爭力，在激烈的市場競爭中占據(jù)一席之地。

融360數(shù)字科技研究院分析師劉銀平表示，經(jīng)歷破凈潮、贖回潮之后，銀行理財公司的產(chǎn)品配置策略已發(fā)生改變，在資產(chǎn)配置上以“穩(wěn)凈值”作為重要目標，中低風險產(chǎn)品種類較豐富，符合大部分保守型和穩(wěn)健型投資者的理財需求。

業(yè)內(nèi)人士預(yù)計，隨著銀行存款利率不斷下調(diào)，低波穩(wěn)健的理財產(chǎn)品或持續(xù)受捧。據(jù)中信證券首席經(jīng)濟學家明明預(yù)測，2024年上半年理財規(guī)模將恢復至28萬億元以上的水平，沖量或?qū)⒓性谙掳肽辏瑢脮r理財規(guī)模將沖擊30萬億元的關(guān)口。

專家表示，從資金來源方面來看，銀行理財產(chǎn)品風險偏好通常比較低，客戶對資金的安全性要求比較高，同時也對機構(gòu)的凈值波動管理能力、風險控制能力提出了更高的要求。銀行和理財公司需要在持續(xù)提高投研能力和資產(chǎn)配置能力的同時，不斷加強與投資者的溝通，持續(xù)完善投資者保護工作。