萬科遭“股債雙跌”。

3月4日，萬科AH股齊跌，萬科A（000002.SZ）收跌4.65%，萬科企業（02202.HK）收跌7.13%。除此，多只境內債走低，“22萬科06”跌超36%，在交易過程中一度觸發臨時停牌，“21萬科04”跌超19%，“20萬科08”和“22萬科02”分別跌超9%和8%。

受此前地產債暴雷影響，目前公募基金對持有地產債越發謹慎。四季度末，僅兩只基金買入萬科境內債，持倉市值僅0.23億元。同時，公募基金持有萬科A、萬科企業的比例也連續三個季度下降。

公募謹慎持有萬科債券

地產債批量暴雷，多數公募將其拉入“黑名單”。

3月4日，多只萬科境內債跌幅超10%，引發市場關注。藍鯨財經注意到，公募對持有萬科地產債越發謹慎，2023年四季度末，僅兩只基金持有萬科境內債，持倉市值為0.23億元，占機構持倉市值的5.78%。

具體來看，兩只基金分別是鑫元悅享中短債、國聯添安穩健養老一年持有。產品四季報顯示，“21萬科05”是鑫元悅享中短債的第一大重倉，買入該債券17萬張，公允價值為1692.89萬元，占基金資產凈值6.51%。國聯添安穩健養老一年持有則是持有“20萬科08”6.5萬張，公允價值為621.60萬元，占基金資產凈值2.40%。

拉長時間看，2022年三季度開始，公募基金開始大幅削減萬科債券的倉位。2022年二季度末，公募持有萬科債券的市值達13億元，三季度末則降至914.80萬元，一個季度內基金持有市值減少99.30%。2023年三季度末，全市場沒有公募基金買入萬科的債券，基金的持倉市值為0。

機構持有的萬科境內債

業內普遍認為，投資地產債要精選發債主體。貝萊德基金固收總監劉鑫表示，地產債投資需要注意對于發行主體的精選，盡量配置現金流確定性較強的主體。

除債券外，重倉萬科股票的基金也在減少。2023年四季度末，公募共持有萬科A（000002.SZ）2.79億股，涉及31家公募的73只基金，持股數量較三季度減少14.46%。其中，嘉實基金四季度末持有1.40億股萬科A，占公募持股總數的50%，而嘉實基金經理譚麗貢獻了主要占比。四季報顯示，譚麗共持有1.24億股萬科A，為第四大重倉股。

港股方面，四季度末，公募共持有萬科企業（2002.HK）0.44億股，涉及安信基金、華商基金、國聯安基金3家公司的11只基金，持股數量較三季度末減少39.34%。

萬科已申報兩只公募REITs

除了在二級市場交易債券和股票外，萬科還是國內較早布局公募REITs的地產商。

早在王石時期，萬科就在摸索布局“類REITs”。2015年7月，萬科成功發行“鵬華前海萬科REIT”，首次使用公募基金作為發行載體。該產品在發行期間單個投資者的單筆認購門檻僅為10萬元，上市后在深圳交易所場內進行二級市場交易的最低份額為1萬元，在“類REITs”產品的流動性上實現了重大突破。

目前，萬科共成功申報兩只公募REITs：華夏萬緯倉儲物流封閉式基礎設施REIT（下稱“華夏萬緯REIT”）、中金印力消費基礎設施封閉式REIT（下稱“中金印力REIT”）。

3月1日，華夏萬緯REIT獲深交所受理，正式進入發行階段，計劃募資11.59億元。文件顯示，該REIT的資產方為萬科旗下萬緯物流，底層資產為佛山南海物流園、紹興諸暨物流園和湖州德清物流園，三個項目合計建筑面積26.77萬平方米。

去年10月，萬科旗下的中金印力REIT正式獲批，成為首批消費基礎設施REITs之一，這也是萬科的第一只公募REIT。該REIT的資產方為萬科旗下印力集團，底層資產為杭州西溪印象城，擬募集資金35.77億元，目前仍在募資期。

據悉，萬科長租公寓REITs也在申報中。此前，萬科董事會主席郁亮曾公開表示，REITs對于不動產經營業務的重要性，類似于按揭貸款之于住宅開發的重要性，一旦完成REITs的環節打通，萬科將有望真正從開發商轉變為不動產商。