在投資者對美聯儲2024年降息的預期推動下，美國股市已持續四個月的反彈。然而，未來一周將面臨兩大重大事件的嚴峻考驗：美聯儲主席鮑威爾在國會的半年度證詞，以及備受關注的2月份官方就業報告。

分析師和投資者普遍認為，非農就業數據可能對市場產生更大影響。若就業增長超過預期的19萬人，可能暗示通脹將持續升溫，從而對美聯儲的降息預期構成壓力。

AptusCapitalAdvisors的投資組合經理JohnLukeTyner表示：“通脹已經觸底，但仍高于美聯儲的目標?？磥砭蜆I市場還需要進一步走弱。盡管科技領域裁員頻現，但美國中產階級的就業和工資增長正在復蘇，這可能對通脹和美聯儲政策產生影響?！?/p>

此前公布的一系列數據已加劇了市場對通脹和美聯儲政策的擔憂。1月份的非農就業數據顯示，新增35.3萬個就業崗位，平均時薪大幅增長0.6%。而隨后的通脹數據也均高于預期，個人消費支出月度基本價格漲幅達到近一年來的最高水平。盡管如此，聯邦基金期貨交易員仍降低了對12月前降息幅度的預期，但與美聯儲可能的三次降息更加接近。

在此背景下，鮑威爾在國會的證詞將備受關注。分析人士認為，他可能會堅持強調在政策制定者下調聯邦基金利率目標之前，需要增強對通脹正在向美聯儲2%目標回落的信心。同時，他也可能避免發表過于樂觀的言論，以免影響市場或利率預期。

然而，一些觀察家認為，鮑威爾的證詞可能產生兩種非基本情況的結果：要么推遲對美聯儲今年降息的時間或程度的預期；要么暗示有必要維持降息，因為未來通脹和經濟數據的前景更加疲軟。這將取決于他對當前經濟狀況和未來通脹走勢的評估。

此外，周五公布的2月份官方就業報告也將對市場產生重大影響。投資者將密切關注就業增長和薪資數據，以尋找通脹和經濟增長的線索。若就業市場表現強勁，可能加劇市場對通脹持續升溫和美聯儲維持緊縮政策的擔憂。

利率市場是金融市場可能對鮑威爾證詞和非農就業報告做出反應的機制之一。特別是聯邦基金期貨和有擔保隔夜融資利率期貨的交易，將直接影響長期國債和風險資產的表現。麥迪遜投資公司固定收益部門負責人桑德斯表示：“期貨市場的任何反應都會同時影響長期國債和風險資產。美聯儲官員不太可能有足夠的信心認為他們在6月之前贏得了對抗通脹的戰斗。”

在此背景下，投資者應密切關注這兩大事件的發展及其對市場的影響。鮑威爾的證詞和非農就業數據可能為美股的四月漲勢帶來重大考驗，同時也將為投資者提供有關未來通脹和美聯儲政策的重要線索。