●本報記者薛瑾見習(xí)記者李靜

近日，中國證券報記者從業(yè)內(nèi)了解到，針對中國銀行業(yè)協(xié)會日前發(fā)布的《理財產(chǎn)品過往業(yè)績展示行為準則》，目前多家機構(gòu)正在緊鑼密鼓落實，部分機構(gòu)已經(jīng)召開專題會，相關(guān)方案正在討論制定中。

分析人士預(yù)計，隨著《行為準則》的發(fā)布以及各機構(gòu)逐步落實，理財產(chǎn)品過往業(yè)績展示亂象將受到規(guī)范、遏制，這將促進銀行理財信息披露制度體系進一步完善。

多家機構(gòu)醞釀方案

“今天我們就此事開了專題會。”某國有大行理財子公司人士11月28日告訴記者，公司就如何推動《行為準則》落實召開會議，醞釀相關(guān)方案。

“《行為準則》出臺，將各家機構(gòu)的標準拉齊。我們接到通知后，開展了內(nèi)部學(xué)習(xí)和討論，為執(zhí)行準則做好相關(guān)準備。”某城商行理財子公司人士說。

多位股份行理財子公司人士也向記者證實，公司會依照《行為準則》加快落實，方案正在內(nèi)部討論中。

日前發(fā)布的《行為準則》對理財產(chǎn)品過往業(yè)績展示提出具體要求，理財產(chǎn)品運作1個月以上但不滿1年的，應(yīng)至少包括從產(chǎn)品成立之日起計算的過往業(yè)績；運作1年以上但不滿6年的，應(yīng)至少包含自產(chǎn)品成立當(dāng)年開始所有完整會計年度的業(yè)績；理財產(chǎn)品運作6年以上的，應(yīng)至少包含最近5個完整會計年度的業(yè)績。除現(xiàn)金管理類理財產(chǎn)品外，任意過往業(yè)績展示區(qū)間均不得低于1個月。

按照《行為準則》，理財產(chǎn)品宣傳銷售文本只能展示該理財產(chǎn)品或本公司同類理財產(chǎn)品的過往平均業(yè)績和最好、最差業(yè)績。不得刻意選擇性展示理財產(chǎn)品特定區(qū)間或部分區(qū)間的過往業(yè)績。對于同類或同系列理財產(chǎn)品，不得僅展示特定理財產(chǎn)品或部分理財產(chǎn)品的過往業(yè)績。同時，不得使用未經(jīng)核實、尚未發(fā)生或者模擬的數(shù)據(jù)計算過往業(yè)績，不得采用不具有可比性、公平性、準確性的數(shù)據(jù)來源和方法進行過往業(yè)績比較。

信息披露受詬病

資管新規(guī)實施后，銀行理財產(chǎn)品與其他資管產(chǎn)品站在同一起跑線。但與公募基金等產(chǎn)品相比，信息披露不充分，是銀行理財產(chǎn)品備受市場詬病的痛點之一。

記者調(diào)研發(fā)現(xiàn)，從過往來看，銀行理財產(chǎn)品信息披露真實性、完整性、準確性、及時性四個標準有待提高。同時，理財產(chǎn)品尚未形成統(tǒng)一的信息披露平臺、信息質(zhì)量無法保障、同業(yè)披露尺度差異大等問題凸顯。

例如，同類理財產(chǎn)品凈值披露頻率、估值方法、業(yè)績展示形式存在較大不同。在理財產(chǎn)品展示界面，近一個月年化收益率、成立以來年化收益率、七日年化收益率、預(yù)期年化收益率……眾多業(yè)績展示方式令不少投資者直呼眼花繚亂。

業(yè)內(nèi)人士透露，為了吸引投資者，很多產(chǎn)品會選擇披露比較好看的數(shù)據(jù)，業(yè)績展示存在“報喜不報憂”現(xiàn)象，展示收益高于真實收益率。

以某股份行理財子公司一款理財產(chǎn)品為例，今年9月，其展示的是成立以來年化收益率，而近日，其展示的是近三月年化收益率及近六月年化收益率，存在選擇性展示理財產(chǎn)品特定區(qū)間或部分區(qū)間過往業(yè)績之嫌。

此外，凈值披露標準不一致，也會影響市場判斷。業(yè)內(nèi)人士告訴記者，在市場下跌時，理財產(chǎn)品每日披露凈值數(shù)據(jù)相比每周、每月披露會更吃虧。而且即便是每日披露凈值的理財產(chǎn)品，由于背后有許多操作技巧，比如估值方法的不同等，也會導(dǎo)致很大差異。

“當(dāng)前銀行理財信披制度沒有形成體系，不夠精細化，管理人只能在滿足監(jiān)管大致要求的前提下進行信息披露，難免會產(chǎn)生差異。”某國有行理財子公司人士說。

亂象有望得到遏制

事實上，在《行為準則》發(fā)布之前，已有部分準則條款先行推出。2022年末，中銀協(xié)就發(fā)布《理財產(chǎn)品業(yè)績比較基準展示行為準則》，以促進各商業(yè)銀行、理財公司在選擇展示理財產(chǎn)品業(yè)績比較基準時加強行為規(guī)范。其中要求，于顯著位置說明業(yè)績比較基準的選擇原因、測算依據(jù)或計算方法，以及“業(yè)績比較基準不是預(yù)期收益率，不代表產(chǎn)品的未來表現(xiàn)和實際收益，不構(gòu)成對產(chǎn)品收益的承諾”等文字性提示。

對于上述要求，目前多家代銷機構(gòu)已按要求進行說明。以華夏理財固收純債最短持有7天A款為例，在落實此規(guī)則以前，華夏銀行APP展示頁面對于業(yè)績比較基準測算依據(jù)的說明僅為“具體測算依據(jù)參見產(chǎn)品說明書”，現(xiàn)在已變?yōu)椤耙援a(chǎn)品投資利率債和存款類資產(chǎn)倉位80%-100%，信用債倉位0-20%，組合杠桿率100%-120%為例，參考中債-國債總財富指數(shù)、中債-信用債總財富指數(shù)，以及股份制銀行定期存款利率，結(jié)合產(chǎn)品投資策略并扣除各項費用后，綜合測算得出。測算示例僅供參考，具體資產(chǎn)投資比例可根據(jù)各類資產(chǎn)的收益水平、流動性特征、信用風(fēng)險等因素動態(tài)調(diào)整。”

值得注意的是，《行為準則》設(shè)置了6個月的過渡期。業(yè)內(nèi)人士表示，理財產(chǎn)品過往業(yè)績展示亂象有望在此期間進一步得到遏制，推動銀行理財信息披露規(guī)范化，促進理財行業(yè)健康發(fā)展。