專題：特斯拉市值暴跌800億美元馬斯克身價一夜蒸發(fā)180億

華爾街見聞

摩根大通分析師周五認(rèn)為，特斯拉的降價策略既侵蝕利潤，又無法大幅提升營收。Wedbush分析師周四將特斯拉目標(biāo)價下調(diào)10%，仍較周三收盤高逾50%，稱降價是近期的“四級颶風(fēng)”，但維持增持評級，還看好長期表現(xiàn)。基金經(jīng)理DavidBaron周五預(yù)計(jì)特斯拉有望漲550%。

本周四的大跌讓特斯拉2024年開年以來的累計(jì)跌幅超過了20%，而摩根大通新近報告預(yù)計(jì)，特斯拉還可能今年會跌得更多。

美東時間1月26日周五發(fā)布的報告中，摩根大通分析師RyanBrinkman警告，特斯拉股價有很大的下行空間，因?yàn)樵摴镜慕祪r策略既侵蝕了利潤，又無法大幅提升營業(yè)收入。

Brinkman指出，特斯拉四季度的交付量同比增長20%，汽車業(yè)務(wù)的實(shí)際營收卻幾乎沒怎么增長，僅同比增長1%。他認(rèn)為，特斯拉的價格戰(zhàn)犧牲了利潤，從銷售衡量的角度看，卻沒能換取營收增長，而是換來了銷量。

FactSet數(shù)據(jù)顯示，特斯拉目前的交易價是2024年共識盈利預(yù)期的56倍。摩根大通擔(dān)心，特斯拉的營收增長停滯無法證明市場當(dāng)前這一估值合理。

Brinkman的報告寫道，特斯拉的利潤預(yù)期有所下降，但即使周四遭拋售，這只個股在摩根大通看來也難以引起關(guān)注，這意味著，股價有“很大的進(jìn)一步下行潛力”。

摩根大通指出，2022年10月，華爾街分析師預(yù)計(jì)特斯拉2024年的利潤為285億美元，此后這一預(yù)期大幅下降。目前，分析師預(yù)期2024年?duì)I業(yè)利潤為114億美元。因此Brinkman的報告提到，特斯拉如今的股價與2022年10月大致相當(dāng)，而2022年10月以來，分析師的特斯拉2024年利潤預(yù)期累計(jì)下降60%。

報告中，Brinkman維持了對特斯拉的低配評級，并將未來12個月的特斯拉目標(biāo)價下調(diào)5美元至130美元，降幅3.7%。這一目標(biāo)價意味著，Brinkman預(yù)計(jì)，到今年底，特斯拉的股價將在本周四收盤的基礎(chǔ)上再跌28.8%。

Brinkman認(rèn)為，特斯拉的差異化業(yè)務(wù)、有吸引力的產(chǎn)品和尖端技術(shù)被“被高于平均水平的執(zhí)行風(fēng)險和估值所抵消”，且定價似乎已反映很多這方面的因素。特斯拉在技術(shù)和執(zhí)行方面風(fēng)險似乎比之前擔(dān)心的要低得多，不過，特斯拉以較低的價格向更高產(chǎn)量的細(xì)分汽車市場擴(kuò)張，這種做法帶來的風(fēng)險似乎比需求、執(zhí)行和競爭方面的風(fēng)險更大。