存款利率一再下調對銀行“開門紅”影響幾何？未來存款利率調降空間還有多少？

正值2024年“開門紅”，銀行存款利率卻迎新一波下調。

繼國有大行、股份制銀行率先啟動第三輪存款掛牌利率集體調降后，城商行、農商行以及村鎮銀行等在2024年開年相繼下調存款利率。

2024年1月11日，在上海工作的王先生表示，往年都會將年終獎進行定期存款(以下簡稱“定存”)，因為在這個時間段，各家銀行都在營銷“開門紅”，不僅存款利率有優勢，還會有額外禮品贈送。然而今年元旦期間，他跑了幾家銀行網點，得到理財經理的反饋是，定存利率已經下調了。最后他選擇放棄了定存。

在新一輪存款降息潮下，儲蓄型保險、大額存單、基金和銀行理財產品正受到儲戶的關注。

存款利率一再下調對銀行“開門紅”影響幾何？未來存款利率調降空間還有多少？

利率再下調

進入2024年，更多中小銀行紛紛跟進調整。

以常熟銀行（601128）為例，自2024年1月1日開始，該行整存整取3個月、半年、1年、2年、3年、5年各期限利率分別為1.31%、1.55%、1.7%、1.9%、2.3%、2.3%。而此前，常熟銀行自2023年9月20日執行的利率分別為1.41%、1.65%、1.8%、2.1%、2.55%、2.55%。

常熟銀行的存款利率降幅與大行類似，1年期及以內下調10個基點，2年期下調20個基點，3年、5年期分別下調25個基點。

從調整幅度來看，大多數中小銀行各期限定期存款利率下調幅度集中在10—30個基點；且存款期限越長，調降幅度越大。

值得一提的是，目前中小銀行定期存款利率調整后整體利率水平仍高于大行及全國性股份行。記者注意到，在國有大行和部分股份行3年定期掛牌利率跌破2%時，杭州銀行（600926）、溫州銀行等中小銀行調降后3年期利率仍能保持在3%以上。

這一波存款利率下調，還是始自國有大行。工商銀行（601398）、農業銀行、中國銀行、建設銀行和交通銀行等國有大行發布公告稱，自2023年12月22日起，將下調定期整存整取的掛牌利率。

根據銀行公告，不同期限的定期存款及大額存單利率下調幅度不等，一年期到五年期降幅一般為10個基點、20個基點、25個基點和30個基點。

以工商銀行為例，其活期存款利率由0.3%下調至0.25%，一年期定期存款利率由1.85%下調至1.75%，三年期定期存款利率由2.6%下調至2.4%，五年期定期存款利率由2.65%下調至2.4%。

隨后，中信銀行、平安銀行、光大銀行（601818）、民生銀行、廣發銀行、浦發銀行、浙商銀行（601916）、興業銀行、恒豐銀行、華夏銀行和渤海銀行在內的多家股份制銀行也宣布，自2023年12月25日起下調人民幣存款掛牌利率。

整體而言，股份制銀行下調幅度主要集中在5個基點至45個基點之間。其中，一年定期存款利率下調幅度在10個基點至15基點，二年定期存款利率下調幅度在20個基點至25個基點，三年和五年定期存款利率下調幅度在25個基點至30個基點。

“開門紅”關口，銀行為何再度開啟“降息潮”？

對此，信達證券（601059）一份研報指出，在有效信貸需求不足、年初存量信貸重定價以及促進社會綜合融資成本穩中有降的政策導向下，未來銀行資產端定價仍將面臨一定壓力。為保持銀行合理利潤和凈息差水平，在負債端呈現存款定期化的趨勢下，銀行通過降低存款利率來節省負債成本成為大勢所趨。在2024年年初“開門紅”集中攬儲之前調降，有助于提升定價效果。

光大證券研究所首席銀行業分析師王一峰認為，2024年信貸“開門紅”在即，存款降息宜早不宜遲，原因有二：一方面，貨幣政策海外制約因素減弱，2023年年末出口商結匯需求集中釋放，人民幣匯率大局穩定；另一方面，2024年年初，存量貸款將迎來集中重定價，對銀行凈息差將造成較大擠壓。

未來，存款利率繼續下調空間還有多少？光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華表示，回看2023年開啟的存款利率下調潮，整體存款利率下調的次數多、幅度大與近年來我國經濟復蘇面臨的內外環境較為復雜、銀行部門經營壓力有所增大、市場利率持續走低及存款市場供需結構有關。客觀地看，近年來存款利率下行較快的現象與特殊的宏觀經濟環境有關。隨著經濟逐步恢復至趨勢水平，利率也會相對穩定下來。

王一峰則認為，考慮到本輪存款降息對銀行2024年負債成本改善幅度較為有限，為對沖存量貸款滾動重定價、存量按揭利率下調、城投化債等因素對資產端定價形成的擠壓，后續不排除銀行體系繼續下調存款掛牌利率。

還定存不？

“我們行的定期存款利率目前還沒有下調，開門紅活動定期存款三年期利率為3.1%。但是后續下降趨勢已經比較明顯，如果想配置存款可以盡快辦理。”1月10日，上海地區一位城商行理財經理對記者表示。

他說：“整體而言，銀行定期存款產品對于儲戶的吸引力正在進一步減弱。比如年輕人，他們本身儲蓄意識不強或者財富積累較弱。再者，前來網點咨詢的客群大多是年長儲戶，屬于風險偏好低的客群，一般也是銀行攬儲的主力軍。不過，在一輪輪存款降息潮下，這類客群也開始看儲蓄型保險、大額存單、基金和銀行理財產品等。”

上述理財經理建議，面對花樣繁多的投資理財產品，儲戶切不可盲目追求高收益而忽視風險。應該基于自身風險承受能力和投資理財需求，做好多元化的資產配置。儲戶可以根據不同銀行間各類存款產品的利率水平，選擇適合自己的存款產品。

融360數字科技研究院分析師劉銀平表示，未來，銀行攬儲會越來越激烈，坐等客戶上門存款的時代已經過去。在拓展客戶方面，銀行需要從各個方面突破，比如渠道聯動帶動存款業務，加大支付結算、代發和收單、保證金等業務發展來帶動存款規模增長；通過財富管理拓展客戶，拓寬低成本存款派生渠道；在存款成本壓力之下，銀行也需要控制高成本存款的量價水平。

記者注意到，“開門紅”期間，銀行理財產品重獲儲戶青睞。

普益標準數據顯示，截至2024年1月7日，全市場存續現金管理類理財產品的近1個月年化收益率平均水平為2.39%，環比上漲0.04個百分點；全市場存續開放式固收類理財產品(不含現金管理類產品)的近1個月年化收益率平均水平為3.97%，環比上漲0.57個百分點，現金管理類產品、固收類產品近期收益率保持上行趨勢。

比如，民生理財于1月4日推出的“天天增利現金管理51號理財產品E”凈值型現金管理類理財產品，近7日年化收益率突破了5%。此外，該行其他現金管理類理財產品的7日年化收益率也能夠達到3%以上。另外，平安理財一款“天天成長3號31期現金管理類理財產品F”的7日年化收益率達到7.4%，創成立以來新高。

與此同時，結構性存款也逐漸走熱。

“和家人商量以后，最終還是決定今年就不直接定存了。購入了客戶經理推薦的結構性存款，博一博收益。”王先生表示。

所謂結構性存款，是一種創新型存款產品，它在普通存款的基礎上添加了金融衍生工具，如期權、期貨等。這類產品通常會設定一個最低保障利率，但最終的收益取決于這些衍生工具的表現。

需要注意的是，由于掛鉤金融衍生工具，結構性存款在有機會獲得更高收益的同時也存在一定的風險，如果這些衍生工具表現不佳，可能會導致結構性存款的收益低于普通存款。