本周伊始，黃金市場迎來開門紅。

12月4日，COMEX黃金期貨價位高位震蕩，盤中一度突破2150美元/盎司關口，現貨黃金也在盤中一度漲至2144美元/盎司，均續刷歷史新高。

國內市場方面，A股黃金板塊高開高走，截至12月4日收盤，萬得黃金珠寶指數的日漲幅居各大指數日漲幅排行榜首位。

業內人士指出，近期黃金期貨交易活躍，或與市場對美聯儲政策拐點的預期、地緣政治等因素有關。黃金作為一種全球重要的大宗商品，影響其價格變動的因素較多，需理性看待黃金價格的短期走強。

金價再創新高

投資熱情高漲

近期，“黃金熱”再度沖上熱搜。

金價的持續走高，助推了國內黃金市場的投資熱情。Wind數據顯示，截至12月4日收盤，萬得黃金珠寶指數的日漲幅高達2.52%，居各大指數日漲幅排行榜榜首。中金黃金、銀泰黃金、周大生、山東黃金等黃金股漲幅明顯。

除了買入個股，黃金類ETF也成為投資者參與“黃金熱潮”的重要方式之一。Wind數據顯示，截至12月1日，博時黃金ETF、富國上海金ETF、易方達黃金ETF等產品近一個月以來的份額增長超過1000萬份。

此外，Wind數據顯示，金鷹周期優選混合、前海開源金銀珠寶混合等多只重倉黃金股的產品近一個月以來的回報率也穩中有升。

黃金調研火熱

公募積極布局

近期，一檔基金經理前往黃金工廠調研的直播節目，吸引了不少網民的關注。

華夏黃金ETF基金經理榮膺前往黃金工廠，向工作人員了解金磚變為金飾的整個制作流程，并且體驗親手制作了一枚金戒指。“這枚金戒指大概3.74克，可以作為紀念禮物送給直播間的小伙伴們。”主持人介紹。

西部黃金、山東黃金、中金黃金、周大生等熱門黃金股近期開展了多場調研活動。其中，Wind數據顯示，周大生在11月份開展了四場調研活動，吸引了知名基金經理胡昕煒等人的參與。

黃金賽道也成為公募今年以來的重點布局方向。9月以來，永贏基金、華夏基金、嘉實基金等多家公募集中上報了中證滬深港黃金產業股票ETF，其中永贏中證滬深港黃金產業股票ETF已率先成立，華夏中證滬深港黃金產業股票ETF正在發售中。

此外，富國基金還將目光瞄準了海外黃金賽道，上報了富國標普黃金生產商ETF。公開資料顯示，該產品為跟蹤外圍市場黃金指數的QDII產品。

值得一提的是，相比實物黃金、黃金ETF等產品，滬深港黃金股票指ETF的權益投資屬性或更為明顯。有業內人士指出，從成分股質地來看，中證滬深港黃金產業股票指數高度聚焦金礦股。金價對黃金股股價的影響有放大效應，因為金礦公司的探礦權存在隱含杠桿、金價上漲可以帶來利潤更大幅度的增長。

理性看待黃金價格走勢

談到近期黃金期貨交易活躍，萬家中證工業有色金屬主題ETF基金經理楊坤分析，PMI指數顯示美國經濟放緩概率再度提升，美聯儲對加息仍然保持謹慎態度，黃金價格獲得了支撐。整體而言，當前需要等待更多美國經濟走弱的信號來確認加息停止和降息要開始的時間節點，長期來看，美聯儲加息接近結束，明年將是貨幣政策轉向的一年，黃金價格將迎來長牛。

持類似觀點的還有工銀瑞信基金。“從基本面來看，數據顯示，美國經濟回落，帶動美元指數及長端美債收益率回落，對金價形成支撐。”工銀瑞信基金指出，由于投資者普遍預期美聯儲不再加息，甚至降息可能提前，美元指數處于下跌趨勢，黃金預計將逐步過渡至右側交易，短期內繼續看漲。

東方周期優選靈活配置混合基金經理房建威也表示，從歷史來看，黃金投資的主要邏輯是：美元走強，黃金走弱；美元走弱，黃金走強。隨著未來加息節奏放緩或停止加息，黃金可能會有系統性的機會。

南方基金基金經理張其思也提示，盡管從金融理論和例是規律上講，未來在美國降息周期中，黃金的表現應會較為正面。但是，黃金的價格受到多種因素的影響，包括全球政治、外匯政策等。此前的多個因素交織決定了黃金價格，未來也將有各種力量對金價造成不同方向的影響，比如區域性軍事沖突、央行黃金儲備、美國利率政策等。