近日，國(guó)泰君安證券研究所聯(lián)合鵬華基金，在上海浦江岸邊國(guó)泰君安陸家嘴旗艦店舉辦了“浦江茶話會(huì)—鵬華基金專場(chǎng)”。國(guó)泰君安證券研究所基金配置首席分析師孫雨，鵬華基金首席資產(chǎn)配置官、資產(chǎn)配置與基金投資部總經(jīng)理鄭科，鵬華基金國(guó)際業(yè)務(wù)部基金經(jīng)理李悅，鵬華基金市場(chǎng)策略分析師陳澤田在本次活動(dòng)中帶來了資產(chǎn)配置、基金投資以及ETF投資策略相關(guān)的精彩分享，共同探討在復(fù)雜多變的市場(chǎng)環(huán)境下，如何制定和優(yōu)化資產(chǎn)配置方案。

分享會(huì)上，國(guó)泰君安證券研究所孫雨分享了現(xiàn)階段基金配置觀點(diǎn)，他認(rèn)為，A股全面進(jìn)攻的時(shí)點(diǎn)尚未到來，基金投資注重風(fēng)險(xiǎn)防御，重點(diǎn)關(guān)注覆蓋A股、跨境和固收的多資產(chǎn)配置策略以及ETF交易型策略。具體而言，主動(dòng)權(quán)益基金投資建議采用“啞鈴型”結(jié)構(gòu)，夯實(shí)底倉(cāng)，適度參與科技成長(zhǎng)投資機(jī)會(huì)。量化基金風(fēng)險(xiǎn)階段性出清，但微盤股持續(xù)“賺錢效應(yīng)”難再，可以優(yōu)選大中盤風(fēng)格的指數(shù)增強(qiáng)基金或?qū)_策略。固收基金重點(diǎn)關(guān)注中長(zhǎng)期純債策略，以及大盤價(jià)值風(fēng)格的固收+。ETF投資關(guān)注四個(gè)方向：低風(fēng)險(xiǎn)特征的大盤價(jià)值風(fēng)格ETF、代表新質(zhì)生產(chǎn)力的科技創(chuàng)新ETF、固收類ETF以及跨境類ETF。

鵬華基金首席資產(chǎn)配置官鄭科分享了關(guān)于中國(guó)特色資產(chǎn)配置框架的最新觀點(diǎn)。他強(qiáng)調(diào)，在中國(guó)特色資本市場(chǎng)下，如何在資產(chǎn)可達(dá)性和杠桿可得性有限的條件下，實(shí)現(xiàn)對(duì)大類資產(chǎn)的有效配置及對(duì)組合的再平衡。同時(shí)，他也提到了標(biāo)準(zhǔn)化的產(chǎn)品在資產(chǎn)配置中的重要性，如何利用這些產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)對(duì)管理人的遴選和對(duì)品種的甄別，以達(dá)到長(zhǎng)期投資目標(biāo)。

在FOF投資方面，鄭科具體介紹了投資方法論，特別指出權(quán)益是具有一定確定性的高回報(bào)資產(chǎn)，具有舉足輕重的地位，是成敗的關(guān)鍵。他進(jìn)一步從戰(zhàn)略資產(chǎn)配置和戰(zhàn)術(shù)資產(chǎn)配置兩個(gè)方面進(jìn)行了分析，認(rèn)為戰(zhàn)略資產(chǎn)配置起到“錨”的作用，組合要始終保持“benchmarkaware”。

此外，他強(qiáng)調(diào)，在中國(guó)，更多的權(quán)益投資比例才能提供更高的替代率，但這并不意味著與養(yǎng)老的長(zhǎng)期絕對(duì)收益目標(biāo)相悖。相反，他認(rèn)為這是中國(guó)式資產(chǎn)配置必然會(huì)面臨的挑戰(zhàn)。他提出，中國(guó)式的資產(chǎn)配置，其核心就是權(quán)益類資產(chǎn)的配置能力，這也是區(qū)別于全球資產(chǎn)配置的重要方面。

鵬華基金國(guó)際業(yè)務(wù)部基金經(jīng)理李悅帶來了海外經(jīng)濟(jì)投資展望和資產(chǎn)選擇的主題分享。他對(duì)美股市場(chǎng)進(jìn)行了深入剖析。他認(rèn)為，在通脹壓力、利率決策以及全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩等多重因素影響下，美股市場(chǎng)可能面臨一定的波動(dòng)。

隨后，鵬華基金市場(chǎng)講師陳澤田分享了近年來關(guān)注度較高的ETF網(wǎng)格交易策略的技巧和應(yīng)用方法。他強(qiáng)調(diào)市場(chǎng)適應(yīng)性調(diào)整的重要性，ETF網(wǎng)格交易并非是簡(jiǎn)單、固定的低買高賣交易規(guī)則，隨著市場(chǎng)環(huán)境的不斷變化，網(wǎng)格交易策略需要進(jìn)行相應(yīng)的調(diào)整和優(yōu)化。例如，在上漲行情和下跌行情中，網(wǎng)格的間距和數(shù)量可能需要變化，以適應(yīng)市場(chǎng)的波動(dòng)性和交易機(jī)會(huì)。建議投資者在制定網(wǎng)格策略時(shí)，要充分考慮市場(chǎng)的波動(dòng)性和交易機(jī)會(huì)，同時(shí)注重風(fēng)險(xiǎn)管理和資金管理的平衡。

最后，本次活動(dòng)還安排了基金經(jīng)理小范圍對(duì)話交流，現(xiàn)場(chǎng)觀眾反響熱烈。與會(huì)者紛紛表示，通過本次活動(dòng)，讓他們對(duì)資產(chǎn)配置和基金投資策略有了更深入的了解和認(rèn)識(shí)，也為自己未來的投資決策提供了有益的參考。國(guó)泰君安證券研究所也表示，今后將持續(xù)舉辦“浦江茶話會(huì)”基金經(jīng)理交流活動(dòng)，邀請(qǐng)更多業(yè)內(nèi)投資專家共同探討市場(chǎng)趨勢(shì)和投資策略，為廣大投資者提供更加專業(yè)、實(shí)用的投資方法和服務(wù)。

風(fēng)險(xiǎn)提示：本文結(jié)論完全基于公開的歷史數(shù)據(jù)進(jìn)行計(jì)算，對(duì)基金產(chǎn)品和基金管理人的研究分析結(jié)論并不預(yù)示其未來表現(xiàn)，也不能保證未來的可持續(xù)性，亦不構(gòu)成投資收益的保證或投資建議。本文不涉及證券投資基金評(píng)價(jià)業(yè)務(wù)，不涉及對(duì)基金產(chǎn)品的推薦，亦不涉及對(duì)任何指數(shù)樣本股的推薦。