截至3月14日，今年以來基金分紅總金額已超過265億元。

其中，債基的數量占比近九成，相比之前有所提升。而中長期債基成為分紅的主要力量，僅春節后就有兩百余只中長期債基進行了分紅。

開年以來的債牛行情超出了市場預期，由于長端利率不斷刷新前期低點，投資者對中長期債產品的興趣也在增加。近期債市的波動引發了市場的廣泛關注，專業人士認為，國內債市熊短牛長，短期擾動不改長期“畫線”走勢。

債基占比近九成，中長債基成分紅“大戶”

Wind數據顯示，開年至今，基金的分紅總金額已達265.81億元，債券型基金持續成為基金分紅的絕對力量。

截至3月14日，有825只基金進行了分紅，其中741只為債券基金，占比近九成；同時，今年的分紅總金額中，債券基金的分紅高達215.85億元，占比約為81%。

在一眾分紅基金中，年內最大“紅包”的紀錄保持者仍是華泰柏瑞滬深300ETF，分紅規模為24.9億元。此外，華泰柏瑞紅利ETF、中銀證券匯嘉定期開放和富國天利增長債券A的分紅規模也超過了5億元。

從春節后的基金分紅情況看，基金的分紅規模與年前相比有所下滑。分紅最多的長城泰利純債A共分紅3.8億元；其次是匯安恒利39個月定開，共分紅2.9億元；申萬菱信安泰惠利A和東方中債1—5年政策性金融債C也分別分紅2.8億元、2.3億元。

從基金類型來看，春節后的分紅基金中，債基占據了絕對多數。其中，中長期純債型基金是分紅“大戶”，共有242只中長期純債型基金實現分紅。其他類型的債基分紅也不少，短期純債型基金、混合債券型一級基金、混合債券型二級基金和被動指數型債券基金均有不少分紅案例。

此外，也有一些小眾品種基金進行了分紅。其中，嘉實京東倉儲基礎設施REIT分紅2521萬元，宏利印度QDII分紅1502萬元，富國恒生港股通高股息低波動ETF分紅101萬元。主動權益方面，天治研究驅動C、天治中國制造2025和招商安泰平衡分別分紅6461萬元，510萬元、131萬元。

被動指數基金方面，除了華泰柏瑞滬深300ETF、華泰柏瑞紅利ETF等大型ETF以外，春節后還有兩只紅利低波動ETF聯接基金加入了分紅隊伍。實滬深300紅利低波動ETF聯接的A、C類分別分紅1000萬元、370萬元，華泰柏瑞紅利低波動ETF聯接的A、C類分別分紅161萬元、186萬元。

統計開年以來的情況，從分紅次數來看，華泰柏瑞紅利低波動ETF聯接、富國國有企業債和博時裕盈三個月已經于年內分紅3次。從基金單位分紅來看，鵬華前海萬科REITs、天治中國制造2025、益民服務領先的單位分紅較多。從基金分紅比例來看，節后分紅的天治中國制造2025分紅比例最高，達到28%，益民服務領先、金鷹添盈純債和景順長城公司治理的比例都超過了15%。

債牛行情能否持續？

開年以來，債牛的能量大超預期，長端利率屢屢向下突破，不斷刷新前期低點，中長期債基產品也順勢成為市場上的明星。不過，隨著近期債市波動加劇，債市的后續走向也成了新的熱點話題。

對此，華泰證券認為，引起債券市場回調的因素主要有：一是，地產高頻有所回暖，上海、深圳二手房成交現“小陽春”，北京二手房成交回暖。二是，一系列市場傳言對債市情緒有不利影響。三是，超長國債已經過度擁擠且交易型機構占比較高，利率調整引發機構賣出，進一步造成更大調整，形成反饋循環。

華夏基金認為，從基本面來看，2月CPI和進出口數據均強于預期，且從多方消息看2月社融數據也不弱，修正了之前市場對于經濟基本面的過于悲觀預期，引發債券投資者的謹慎情緒。從股債蹺蹺板效應看，隨著債券市場收益率一路下行，其性價比逐漸下降，而與此同時國內一系列穩定預期、穩定市場的政策出臺，對股市造成較強支撐作用，股市情緒有所恢復，對債市可能造成一定的資金分流。

對于當前債市的參與機會，投資者應如何看待？華夏基金表示，長期來看，債券市場仍然值得保持樂觀，當前隨著中國由高速增長階段轉向高質量發展階段，經濟發展的主要驅動因素和模式都將發生較大變化，債券市場收益率逐步下臺階是大概率事件。看得更遠一些，從中國長期經濟結構調整，以及市場投資者配置需求等中長期因素看，債券市場整體仍處于較為有利的環境中。

從短期來看，無論是民營經濟支持、還是政府債務風險化解，以及為實體經濟保駕護航，仍需相對舒適的貨幣政策環境，雖然債券市場短期面臨一定的調整壓力，但是不改變債市長期向好的趨勢。

盡管短期波動有所放大，但放眼過去這些年，國內債市熊短牛長，短期擾動不改長期“畫線”走勢，債券市場曾經歷多輪牛熊周期，但是每次調整一般呈現出“上有頂、下有底”的形態。從另一個角度看，即便債市出現短期調整，也為投資者提供了一個難得的機會，以相對較低的成本買入優質資產。