核心觀點(diǎn)

事件：3月27日工信部等四部門印發(fā)《通用航空裝備創(chuàng)新應(yīng)用實(shí)施方案（2024-2030年）》，加快通用航空裝備技術(shù)升級(jí)，推進(jìn)低空經(jīng)濟(jì)應(yīng)用場(chǎng)景培育及落地。

兩大目標(biāo)節(jié)點(diǎn)+五大重點(diǎn)任務(wù)+20項(xiàng)具體目標(biāo)，低空經(jīng)濟(jì)將形成萬億市場(chǎng)。《方案》提出低空經(jīng)濟(jì)發(fā)展的階段目標(biāo)：2027年基本建立現(xiàn)代化通用航空基礎(chǔ)支撐體系，以無人化、電動(dòng)化、智能化為基礎(chǔ)特征的新型通用航空裝備在城市空運(yùn)、物流配送、應(yīng)急救援等領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)商業(yè)應(yīng)用；2030年基本建立以高端化、智能化、綠色化為特征的通用航空產(chǎn)業(yè)發(fā)展新模式，形成萬億級(jí)市場(chǎng)規(guī)模。五大重點(diǎn)任務(wù)為增強(qiáng)產(chǎn)業(yè)技術(shù)創(chuàng)新能力、提升產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈競(jìng)爭(zhēng)力、深化重點(diǎn)領(lǐng)域示范應(yīng)用、推動(dòng)基礎(chǔ)支撐體系建設(shè)、構(gòu)建高效融合產(chǎn)業(yè)生態(tài)?！斗桨浮愤M(jìn)一步明確低空經(jīng)濟(jì)發(fā)展時(shí)間節(jié)點(diǎn)和五大發(fā)展任務(wù)，并從不同維度對(duì)產(chǎn)業(yè)、政府和運(yùn)營主體進(jìn)行規(guī)劃指導(dǎo)，低空經(jīng)濟(jì)商業(yè)化落地可期。

整機(jī)端，加快推進(jìn)適航取證，完善航空裝備產(chǎn)品譜系。《方案》提出推進(jìn)大中型固定翼飛機(jī)、高原型直升機(jī)，以及無人機(jī)等適航取證并投入運(yùn)營，實(shí)現(xiàn)全域應(yīng)急救援能力覆蓋。支持加快支線物流、末端配送無人機(jī)研制生產(chǎn)并投入運(yùn)營。支持智慧空中出行（SAM）裝備發(fā)展，推進(jìn)電動(dòng)垂直起降航空器（eVTOL）等一批新型消費(fèi)通用航空裝備適航取證。鼓勵(lì)飛行汽車技術(shù)研發(fā)、產(chǎn)品驗(yàn)證及商業(yè)化應(yīng)用場(chǎng)景探索。針對(duì)農(nóng)林作業(yè)、工業(yè)生產(chǎn)等應(yīng)用需求，研發(fā)具有競(jìng)爭(zhēng)力和適應(yīng)性的航空裝備。我們認(rèn)為，批量適航證的獲取有望大幅激發(fā)市場(chǎng)活力，助力低空經(jīng)濟(jì)新業(yè)態(tài)快速發(fā)展。

產(chǎn)業(yè)端，重點(diǎn)布局新能源航空動(dòng)力系統(tǒng)，推進(jìn)標(biāo)準(zhǔn)化。《方案》提出，結(jié)合航空應(yīng)急救援、傳統(tǒng)作業(yè)、物流配送等領(lǐng)域裝備需求，推進(jìn)機(jī)載、任務(wù)系統(tǒng)和配套設(shè)備標(biāo)準(zhǔn)化模塊化發(fā)展，推進(jìn)統(tǒng)標(biāo)統(tǒng)型，提升產(chǎn)品互換性和市場(chǎng)兼容性。

在新能源通航動(dòng)力裝備方面，推動(dòng)400Wh/kg級(jí)航空鋰電池產(chǎn)品投入量產(chǎn)，實(shí)現(xiàn)500Wh/kg級(jí)航空鋰電池產(chǎn)品應(yīng)用驗(yàn)證。開展400kW以下混合推進(jìn)系統(tǒng)研制；推進(jìn)250kW及以下航空電機(jī)及驅(qū)動(dòng)系統(tǒng)規(guī)?；慨a(chǎn)，以及500kW級(jí)產(chǎn)品應(yīng)用驗(yàn)證。加快200kW級(jí)、1000kW級(jí)渦軸，1000kW級(jí)渦槳等發(fā)動(dòng)機(jī)研制，發(fā)展低成本小型航電系統(tǒng)?？傮w看，貨架級(jí)適航產(chǎn)品種類有望快速增加，規(guī)模化降本效應(yīng)的時(shí)間節(jié)點(diǎn)有望快速到來。

應(yīng)用端，支線末線物流、應(yīng)急救援等應(yīng)用場(chǎng)景將加快落地。“干-支-末”物流系統(tǒng)中大力發(fā)展低空支線末線物流。需求端，在長三角、粵港澳、川渝等地區(qū)開展無人機(jī)城際支線運(yùn)輸及末端配送示范，推動(dòng)大型無人機(jī)支線物流連線組網(wǎng)，各場(chǎng)景無人機(jī)配送大規(guī)模應(yīng)用落地。擴(kuò)大航空應(yīng)急救援示范應(yīng)用，重點(diǎn)圍繞航空滅火、航空救援、公共衛(wèi)生服務(wù)、應(yīng)急通信/指揮四大領(lǐng)域，在京津冀、長三角、東北、中西部、邊疆等重點(diǎn)地區(qū)，擴(kuò)大航空應(yīng)急救援裝備示范應(yīng)用。創(chuàng)新航空應(yīng)急救援裝備體系化應(yīng)用模式，推動(dòng)構(gòu)建有人無人、高低搭配、布局合理、功能互補(bǔ)的航空應(yīng)急救援裝備體系，加快無人機(jī)在應(yīng)急救援領(lǐng)域示范應(yīng)用。未來，我國航空救援及公共衛(wèi)生服務(wù)將對(duì)標(biāo)發(fā)達(dá)國家，形成全域快速響應(yīng)的布局，物流和應(yīng)急救援等場(chǎng)景規(guī)?；瘧?yīng)用有望先行落地。

培育商務(wù)出行、空中運(yùn)動(dòng)等應(yīng)用場(chǎng)景。《方案》指出：依托長三角、粵港澳等重點(diǎn)區(qū)域，以eVTOL為重點(diǎn)開展應(yīng)用示范，支持舉辦相關(guān)賽事活動(dòng)。支持一批SAM裝備加快市場(chǎng)應(yīng)用。鼓勵(lì)探索構(gòu)建立體交通低空航線網(wǎng)絡(luò)，著力培育商務(wù)出行、空中擺渡、私人包機(jī)等載人空中交通新業(yè)態(tài)。在多地開展飛行體驗(yàn)、航空跳傘等消費(fèi)飛行活動(dòng)，大力推廣輕型運(yùn)動(dòng)飛機(jī)、特技飛行器，推進(jìn)“通用航空＋運(yùn)動(dòng)”應(yīng)用示范。我們認(rèn)為，空中運(yùn)動(dòng)、商務(wù)出行等應(yīng)用場(chǎng)景有助于培育大眾對(duì)低空經(jīng)濟(jì)的消費(fèi)習(xí)慣，提升對(duì)低空裝備安全性的認(rèn)知，逐步融入低空生活。

基建端，低空基礎(chǔ)設(shè)施或?qū)⒓{入城市建設(shè)規(guī)劃。《方案》鼓勵(lì)地方政府將低空基礎(chǔ)設(shè)施納入城市建設(shè)規(guī)劃，加強(qiáng)與城市運(yùn)輸系統(tǒng)連接。智能服務(wù)體系方面，推動(dòng)5G、衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)融合應(yīng)用，促進(jìn)三維高精地圖、氣象數(shù)據(jù)、通信導(dǎo)航等公共信息開放。樓頂、地面、水上等場(chǎng)景起降點(diǎn)建設(shè)將進(jìn)行試點(diǎn)，建設(shè)一批智能化、集成型、多用途的通用航空基礎(chǔ)設(shè)施。新建住宅與商業(yè)樓宇將預(yù)留低空基礎(chǔ)設(shè)施，完善導(dǎo)航定位、通信、氣象、充電等功能服務(wù)，形成多場(chǎng)景、多主體、多層次的起降點(diǎn)網(wǎng)絡(luò)。我們認(rèn)為，該方案明確地方政府為低空基建投資主體以及具體投資方向，有助于引導(dǎo)社會(huì)投資有序進(jìn)入低空基建領(lǐng)域，助力低空經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展。

產(chǎn)業(yè)生態(tài)端，鼓勵(lì)企業(yè)制造運(yùn)營一體，專項(xiàng)資金投入彰顯發(fā)展決心。《方案》提出在無人物流、城市空中交通等新興應(yīng)用領(lǐng)域，鼓勵(lì)龍頭企業(yè)探索形成產(chǎn)品研制、場(chǎng)景構(gòu)建、示范運(yùn)行一體化的商業(yè)模式，應(yīng)急救援領(lǐng)域制造和運(yùn)營協(xié)同發(fā)展。值得注意的是，《方案》強(qiáng)調(diào)實(shí)施“科技產(chǎn)業(yè)金融一體化”專項(xiàng)，發(fā)揮國家產(chǎn)融合作平臺(tái)作用。我們認(rèn)為行業(yè)發(fā)展初期，制造運(yùn)營一體化有助于企業(yè)完成商業(yè)閉環(huán)，助力較大?！翱萍籍a(chǎn)業(yè)金融一體化”專項(xiàng)從資金端解決低空經(jīng)濟(jì)發(fā)展難題，彰顯國家發(fā)展低空經(jīng)濟(jì)的決心。

投資建議

低空經(jīng)濟(jì)萬億級(jí)市場(chǎng)爆發(fā)在即，基建先行，制造與運(yùn)營齊頭并進(jìn)，建議“七維度”配置。主機(jī)廠建議關(guān)注中直股份、萬豐奧威、縱橫股份、億航智能等；動(dòng)力系統(tǒng)端，建議關(guān)注航發(fā)動(dòng)力、臥龍電驅(qū)等；機(jī)身結(jié)構(gòu)端，建議關(guān)注中航高科、光威復(fù)材、廣聯(lián)航空、時(shí)代新材等；空域管理端，建議關(guān)注中科星圖、萊斯信息、新晨科技；適航認(rèn)證端，建議關(guān)注廣電計(jì)量；低空感知端，建議關(guān)注納睿雷達(dá)、四川九洲、北斗星通等；低空運(yùn)營端，建議關(guān)注深城交、中信海直等。

風(fēng)險(xiǎn)提示

政策落地和產(chǎn)業(yè)推進(jìn)不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)。