3月28日消息，中信建投研報(bào)表示，今年以來(lái)，低空經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域行業(yè)和政策利好頻發(fā)。3月，“低空經(jīng)濟(jì)”首次寫入政府工作報(bào)告，提出“積極打造低空經(jīng)濟(jì)等新增長(zhǎng)引擎”；3月18日，民航局會(huì)議中提出推進(jìn)低空經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展相關(guān)工作，低空經(jīng)濟(jì)是新質(zhì)生產(chǎn)力的代表、是全球競(jìng)逐的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)方向等。碳纖維主要特性之一是減重增強(qiáng)，其拉伸強(qiáng)度是鋼鐵的5倍以上，重量只有鋼鐵的1/4左右，在低空飛行器領(lǐng)域應(yīng)用前景廣闊。低空經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域有望成為碳纖維又一大下游需求增長(zhǎng)點(diǎn)。產(chǎn)品價(jià)格方面，碳纖維價(jià)格已達(dá)相對(duì)低位，后續(xù)隨已投產(chǎn)能的消化和需求增長(zhǎng)景氣格局有望改善。

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中信建投|低空經(jīng)濟(jì)政策利好頻發(fā)，看好對(duì)碳纖維的需求促進(jìn)

今年以來(lái)，低空經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域行業(yè)和政策利好頻發(fā)。3月，“低空經(jīng)濟(jì)”首次寫入政府工作報(bào)告，提出“積極打造低空經(jīng)濟(jì)等新增長(zhǎng)引擎”；3月18日，民航局會(huì)議中提出推進(jìn)低空經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展相關(guān)工作，低空經(jīng)濟(jì)是新質(zhì)生產(chǎn)力的代表、是全球競(jìng)逐的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)方向等。碳纖維主要特性之一是減重增強(qiáng)，其拉伸強(qiáng)度是鋼鐵的5倍以上，重量只有鋼鐵的1/4左右，在低空飛行器領(lǐng)域應(yīng)用前景廣闊。低空經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域有望成為碳纖維又一大下游需求增長(zhǎng)點(diǎn)。產(chǎn)品價(jià)格方面，碳纖維價(jià)格已達(dá)相對(duì)低位，后續(xù)隨已投產(chǎn)能的消化和需求增長(zhǎng)景氣格局有望改善。

24年以來(lái)，低空經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域行業(yè)和政策利好頻發(fā)。3月，“低空經(jīng)濟(jì)”首次寫入政府工作報(bào)告，提出“積極打造低空經(jīng)濟(jì)等新增長(zhǎng)引擎”；3月18日，民航局會(huì)議中提出推進(jìn)低空經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展相關(guān)工作，低空經(jīng)濟(jì)是新質(zhì)生產(chǎn)力的代表、是全球競(jìng)逐的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)方向等。

低空經(jīng)濟(jì)利好政策頻發(fā)，看好對(duì)碳纖維的需求促進(jìn)

低空經(jīng)濟(jì)是以各種有人駕駛和無(wú)人駕駛航空器的各類低空飛行活動(dòng)為牽引，輻射帶動(dòng)相關(guān)領(lǐng)域融合發(fā)展的綜合性經(jīng)濟(jì)形態(tài)，在促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展、加強(qiáng)社會(huì)保障、服務(wù)國(guó)防事業(yè)等方面發(fā)揮著日益重要的作用。目前，低空領(lǐng)域的主要產(chǎn)品有備受關(guān)注的eVTOL（電動(dòng)垂直起降飛行器）、無(wú)人機(jī)、直升機(jī)、傳統(tǒng)固定翼飛機(jī)等。從應(yīng)用場(chǎng)景區(qū)分,低空經(jīng)濟(jì)可以劃分為城市場(chǎng)景（城市空中交通）和非城市場(chǎng)景（偏遠(yuǎn)地區(qū)的工業(yè)、農(nóng)業(yè)、林業(yè)、漁業(yè)和建筑業(yè)的作業(yè)飛行以及醫(yī)療救援、搶險(xiǎn)救災(zāi)、氣象探測(cè)、海洋監(jiān)測(cè)、科學(xué)實(shí)驗(yàn)、教育訓(xùn)練、文化體育等方面的飛行活動(dòng)）。

今年以來(lái)，低空經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域行業(yè)和政策利好頻發(fā)。2月，在國(guó)務(wù)院新聞辦公室就交通運(yùn)輸高質(zhì)量發(fā)展服務(wù)中國(guó)式現(xiàn)代化舉行新聞發(fā)布會(huì)中，中國(guó)民用航空局指出2023年我國(guó)低空經(jīng)濟(jì)規(guī)模超5000億元，2030年有望達(dá)到2萬(wàn)億元；截至2023年底，

我國(guó)通航企業(yè)達(dá)到689家，在冊(cè)通用航空器3173架，通用機(jī)場(chǎng)451個(gè)，全年作業(yè)飛行135.7萬(wàn)小時(shí)，近三年年均增速超過(guò)12%；無(wú)人機(jī)設(shè)計(jì)制造單位大概有2000家，運(yùn)營(yíng)企業(yè)接近2萬(wàn)家，國(guó)內(nèi)注冊(cè)無(wú)人機(jī)126.7萬(wàn)架，同比2022年增長(zhǎng)了32.2%，飛行2311萬(wàn)小時(shí)，同比增長(zhǎng)11.8%。

3月，“低空經(jīng)濟(jì)”首次寫入政府工作報(bào)告，提出“積極打造低空經(jīng)濟(jì)等新增長(zhǎng)引擎”；3月18日，民航局會(huì)議中提出推進(jìn)低空經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展相關(guān)工作，低空經(jīng)濟(jì)是新質(zhì)生產(chǎn)力的代表、是全球競(jìng)逐的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)方向等。

碳纖維主要特性之一是減重增強(qiáng)，其拉伸強(qiáng)度是鋼鐵的5倍以上，重量只有鋼鐵的1/4左右，具有高強(qiáng)、輕質(zhì)、耐高溫、耐腐蝕的特點(diǎn)，在低空飛行器領(lǐng)域應(yīng)用前景廣闊。

23年，億航智能EH216-S無(wú)人駕駛載人航空器獲得由中國(guó)民航局頒發(fā)的標(biāo)準(zhǔn)適航證，成為全球首個(gè)獲得適航證的無(wú)人駕駛載人電動(dòng)垂直起降（eVTOL）航空器。24年3月，吉林化纖在互動(dòng)易平臺(tái)表示，公司碳纖維產(chǎn)品億航智能已有試用，并且與大疆無(wú)人機(jī)、騰盾無(wú)人機(jī)、青島直升機(jī)航空、廈門漢飛鷹航空科技、四川垚磊科技都有合作。長(zhǎng)期來(lái)看，低空經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域有望在民用航空、體育休閑，以及風(fēng)電葉片、壓力容器、光伏熱場(chǎng)材料等新能源領(lǐng)域之外，成為碳纖維又一大下游需求增長(zhǎng)點(diǎn)。

碳纖維價(jià)格已達(dá)相對(duì)低位，后續(xù)隨已投產(chǎn)能的消化和需求增長(zhǎng)景氣格局有望改善

當(dāng)前碳纖維價(jià)格和板塊整體盈利已經(jīng)處在相對(duì)低位，根據(jù)百川盈孚數(shù)據(jù)，截至3月下旬，T300級(jí)別中，12K碳纖維85-95元/千克、24/25K碳纖維75-80元/千克、48/50K碳纖維70-75元/千克，T700級(jí)別12K碳纖維130-150元/千克，碳纖維板塊產(chǎn)品同比降幅整體在30%左右，相較于2022年的價(jià)格高點(diǎn)整體降幅在50%左右，主要系近兩年投產(chǎn)產(chǎn)能較多，短期對(duì)市場(chǎng)造成一定程度的沖擊。但從近幾年價(jià)格數(shù)據(jù)來(lái)看，自23Q4以來(lái)整體降幅已經(jīng)趨穩(wěn)，同時(shí)已經(jīng)處于相對(duì)低位，后續(xù)隨風(fēng)電、光伏熱場(chǎng)材料、壓力容器等新能源領(lǐng)域滲透提升，以及低空經(jīng)濟(jì)無(wú)人機(jī)、飛行器等領(lǐng)域需求的釋放，碳纖維板塊產(chǎn)品的景氣格局和盈利有望修復(fù)。

（1）宏觀經(jīng)濟(jì)大幅波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)：碳纖維產(chǎn)品應(yīng)用廣泛，并且和社會(huì)生產(chǎn)生活、宏觀經(jīng)濟(jì)關(guān)聯(lián)度較高，宏觀經(jīng)濟(jì)大幅波動(dòng)時(shí)會(huì)影響產(chǎn)業(yè)鏈景氣。

（2）產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)品需求不及預(yù)期：產(chǎn)業(yè)鏈整體或者某些環(huán)節(jié)需求偏弱時(shí)，可能影響整體盈利。

（3）下游高端新產(chǎn)品應(yīng)用拓展不及預(yù)期：碳纖維下游快速增長(zhǎng)和新興領(lǐng)域產(chǎn)品眾多，新興領(lǐng)域拓展空間較大，若下游高端新產(chǎn)品應(yīng)用拓展較慢，將對(duì)產(chǎn)業(yè)長(zhǎng)期成長(zhǎng)來(lái)帶不利影響。

（4）原材料大幅波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)：全球大宗原料價(jià)格波動(dòng)較大，碳纖維主要原輔材料、燃料和能源價(jià)格波動(dòng)都會(huì)導(dǎo)致生產(chǎn)成本增加，進(jìn)而影響公司盈利。