又有信托公司股權(quán)被轉(zhuǎn)讓。東莞控股日前披露，擬將所持東莞信托有限公司（簡稱“東莞信托”）約22.21%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給東莞市路橋投資建設(shè)有限公司（簡稱“東莞路橋”）。

去年以來，信托公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓普遍“遇冷”，部分信托公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓因“無人問津”多次延期。業(yè)內(nèi)專家表示，目前信托行業(yè)處于業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵時期，信托公司股權(quán)整體估值有所下滑。短期內(nèi)這種趨勢或難扭轉(zhuǎn)，中小股東轉(zhuǎn)讓股權(quán)現(xiàn)象料將持續(xù)。

東莞信托股份生變

東莞控股近日公告稱，為聚焦主責(zé)主業(yè)，優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，提升資產(chǎn)質(zhì)量，擬將持有的東莞信托約22.21%股權(quán)以約14.28億元轉(zhuǎn)讓給東莞路橋。本次轉(zhuǎn)讓完成后，東莞控股將不再持有東莞信托股權(quán)。本次交易對手方東莞路橋為公司控股股東——東莞市交通投資集團有限公司的全資子公司。根據(jù)《股票上市規(guī)則》等有關(guān)規(guī)定，本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易。

東莞控股披露，本次交易價格以評估基準(zhǔn)日2023年10月31日東莞信托的股東權(quán)益評估值642888.13萬元為基礎(chǔ)，轉(zhuǎn)讓比例為22.2069%，相應(yīng)轉(zhuǎn)讓價格為142765.52萬元。

公告顯示，2009年至今，東莞控股累計對東莞信托的投資金額約15.74億元，累計獲得東莞信托現(xiàn)金分紅約1.48億元，兩者相抵后約為14.25億元，本次出售將獲得交易價款為14.28億元，略高于相抵后的金額。

值得一提的是，東莞控股此前公告顯示，2023年1月至10月，東莞信托營業(yè)收入為-6.33億元，實現(xiàn)手續(xù)費及傭金收入為2.09億元，凈利潤虧損5.64億元。另外，東莞控股近期發(fā)布的一份計提減值準(zhǔn)備公告顯示，因東莞控股所持有東莞信托股權(quán)的可回收金額低于2023年末持有該股權(quán)18.28億元的賬面價值，因此，公司對東莞信托長期股權(quán)投資計提減值準(zhǔn)備金額4億元，這一舉措預(yù)計致使東莞控股2023年歸屬于上市公司股東凈利潤減少3.11億元。

談及本次交易目的，東莞控股認(rèn)為當(dāng)前信托業(yè)經(jīng)營風(fēng)險、市場風(fēng)險增加。從業(yè)務(wù)發(fā)展來看，近年來，信托行業(yè)監(jiān)管保持從嚴(yán)總基調(diào)，監(jiān)管引導(dǎo)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，業(yè)務(wù)發(fā)展難度增大，特別是2023年3月20日，原銀保監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于規(guī)范信托公司信托業(yè)務(wù)分類的通知》，信托行業(yè)將正式開始規(guī)范業(yè)務(wù)分類，信托公司面臨著重塑業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型壓力。

東莞控股表示，行業(yè)風(fēng)險提升對信托公司提出更高的流動性要求，根據(jù)監(jiān)管規(guī)定，信托公司股東在必要時應(yīng)補充資本。從東莞信托財務(wù)報表看來，東莞信托業(yè)績逐年下降。在此背景下，繼續(xù)持有東莞信托股權(quán)給公司未來業(yè)績帶來較大不確定性，本次轉(zhuǎn)讓有助于公司聚焦主業(yè)，優(yōu)化公司資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，提高公司資金和資源利用效率。

股權(quán)“打折”轉(zhuǎn)讓頻現(xiàn)

除了東莞信托，近段時間還有多家信托公司的股份被“打折”掛牌轉(zhuǎn)讓。

1月30日，中海信托1.25億股股份（占總股本的5%）在北京產(chǎn)權(quán)交易所第二次掛牌轉(zhuǎn)讓，轉(zhuǎn)讓方為中國中信有限公司，轉(zhuǎn)讓底價為2.6955億元，較第一次掛牌價打了九折。北京產(chǎn)權(quán)交易所公告顯示，轉(zhuǎn)讓信息將披露至2024年4月19日。

中國中煤能源集團有限公司于1月11日起再次掛牌轉(zhuǎn)讓中煤保險1億股股份（占總股本的8.2%）和中誠信托3.3921%股權(quán)，轉(zhuǎn)讓底價分別降至9155.232萬元和70233.552萬元，較去年9月掛牌轉(zhuǎn)讓底價均打了近九折。

此外，大連港集團有限公司所持有的華信信托3.09%股權(quán)（2.04億股）轉(zhuǎn)讓項目自2023年7月10日在北京產(chǎn)權(quán)交易所進行推介，價格面議，信息披露至2024年7月9日。項目信息顯示，華信信托整體資產(chǎn)優(yōu)質(zhì)，雖有部分經(jīng)營項目的風(fēng)險暴露，但整體瑕不掩瑜，目前由大連市政府會同金融主管部門主導(dǎo)管理和化解風(fēng)險。

記者注意到，多家信托公司的股權(quán)轉(zhuǎn)讓方背后有國資背景。比如，中海信托的股權(quán)轉(zhuǎn)讓方為中國中信，中誠信托、西部信托的股權(quán)轉(zhuǎn)讓方分別為中煤能源集團和彩虹集團。

用益信托研究員帥國讓表示，多家信托公司中小股東意欲退出可能有三方面原因：一是小股東自身戰(zhàn)略調(diào)整，需優(yōu)化資本布局，聚焦主業(yè)；二是信托業(yè)處于深度轉(zhuǎn)型期，不少信托公司經(jīng)營業(yè)績下滑顯著，可能不符合公司戰(zhàn)略投資要求；三是在信托公司具體事務(wù)方面，部分小股東話語權(quán)相對較弱，無法更加深入地參與經(jīng)營。“市場出清是行業(yè)發(fā)展和市場競爭的必然結(jié)果，有利于信托業(yè)長久健康發(fā)展。”帥國讓稱。

估值縮水短期難改

記者查詢北京和上海產(chǎn)權(quán)交易所數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，目前還有包括中誠信托、西部信托、中海信托在內(nèi)的多家信托公司的股權(quán)正在尋找買家。但一些信托公司的股權(quán)標(biāo)的在市場上的熱度并不高，甚至遭遇多次轉(zhuǎn)讓以及延期、降價的尷尬局面，其中，西部信托股權(quán)曾先后四次被掛牌轉(zhuǎn)讓。

阿里拍賣平臺數(shù)據(jù)顯示，市場對信托公司的股權(quán)交易并不積極。

近年來，先后有中原信托、華信信托、北京信托、四川信托等多家信托公司進行股權(quán)拍賣，但均以無人出價、流拍告終。目前仍在線拍賣的中誠信托、西部信托、中海信托等也明確表示，披露公告期滿后，如未征集到意向受讓方，不變更信息披露內(nèi)容，按五個工作日為一個周期延長，直至征集到意向受讓方。

“信托股權(quán)轉(zhuǎn)讓市場遇冷是常態(tài)，目前市場環(huán)境下，大量上市金融機構(gòu)股價都已破凈。”用益金融信托研究院研究員喻智分析稱，目前信托行業(yè)處于業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵時期，多數(shù)信托公司經(jīng)營受到影響，業(yè)績壓力較大，且行業(yè)存量風(fēng)險持續(xù)暴露，因此信托公司股權(quán)整體估值有所下滑，對中小股東持有的信托公司股權(quán)價值影響較大。短期內(nèi)這種趨勢或難扭轉(zhuǎn)，中小股東轉(zhuǎn)讓股權(quán)的現(xiàn)象或?qū)⒊掷m(xù)。

“相比前些年的‘炙手可熱’，近年來信托公司股權(quán)明顯‘失寵’。”一位業(yè)內(nèi)專家認(rèn)為，信托公司股權(quán)的價值取決于牌照價值和公司經(jīng)營狀況兩方面，在大資管嚴(yán)監(jiān)管的環(huán)境下，信托公司的股權(quán)價值有所降低，但依然具有跨市場運營的獨特優(yōu)勢。特別是那些信托資產(chǎn)運營穩(wěn)定、自營資產(chǎn)狀況良好、前期經(jīng)營穩(wěn)健、潛在不良項目透明可控的信托公司，其股權(quán)仍有吸引力。