4月19日，民生理財(cái)發(fā)布公告表示，對旗下某固收類產(chǎn)品開展費(fèi)率優(yōu)惠。這并非個(gè)例，近日匯華理財(cái)、上銀理財(cái)、高盛工銀理財(cái)?shù)榷嗉覚C(jī)構(gòu)對旗下產(chǎn)品開展費(fèi)率優(yōu)惠活動(dòng)。與此同時(shí)，理財(cái)公司還密集下調(diào)了業(yè)績比較基準(zhǔn)。

在業(yè)內(nèi)人士看來，高收益資產(chǎn)稀缺帶來的收益壓力，使得長端理財(cái)產(chǎn)品面臨更大的業(yè)績達(dá)標(biāo)壓力。收益不樂觀，理財(cái)公司希冀通過“卷”費(fèi)率來吸引客戶，是否行得通？

加大“降費(fèi)”力度

4月19日，民生理財(cái)發(fā)布公告稱，對正在發(fā)行的“民生理財(cái)貴竹固收增利周周盈7天持有期9號理財(cái)產(chǎn)品”開展費(fèi)率優(yōu)惠。4月25日至5月25日期間，將固定管理費(fèi)與銷售費(fèi)均由0.3%降至0.1%；自5月26日起，將固定管理費(fèi)與銷售費(fèi)調(diào)整至0.15%，優(yōu)惠截止時(shí)間另行公告。據(jù)悉，4月以來，民生理財(cái)已對旗下多只正在發(fā)行的理財(cái)產(chǎn)品實(shí)行降費(fèi)。

除民生理財(cái)外，近日，匯華理財(cái)、上銀理財(cái)、高盛工銀理財(cái)?shù)榷嗉覚C(jī)構(gòu)對旗下產(chǎn)品開展費(fèi)率優(yōu)惠活動(dòng)。中國證券報(bào)記者梳理發(fā)現(xiàn)，基本是對固收類理財(cái)產(chǎn)品的固定管理費(fèi)與銷售費(fèi)進(jìn)行優(yōu)惠，大多降至0.15%及以下。如上銀理財(cái)發(fā)布公告表示，4月16日起，對上銀理財(cái)“美好”系列理財(cái)產(chǎn)品的固定投資管理費(fèi)及銷售管理費(fèi)進(jìn)行費(fèi)率優(yōu)惠，由0.6%調(diào)整至0.05%。

開展費(fèi)率優(yōu)惠的同時(shí)，多家理財(cái)公司及銀行近日不斷下調(diào)理財(cái)產(chǎn)品的業(yè)績比較基準(zhǔn)，有的是下調(diào)基準(zhǔn)下限，更多的是將基準(zhǔn)上限和下限一起下調(diào)。從產(chǎn)品類型來看，主要針對固收類理財(cái)產(chǎn)品。

如民生理財(cái)對旗下多只產(chǎn)品調(diào)整業(yè)績比較基準(zhǔn)，以“民生理財(cái)貴竹固收增強(qiáng)一年定開12號”理財(cái)產(chǎn)品為例，民生理財(cái)表示，根據(jù)理財(cái)合同約定及當(dāng)前市場情況，將于下一投資周期，即自4月24日起，將業(yè)績比較基準(zhǔn)調(diào)整為3.2%-5.0%，調(diào)整前為3.7%-5.3%；盛京銀行發(fā)布公告稱，盛京銀行添益系列理財(cái)產(chǎn)品六個(gè)月定開11期理財(cái)產(chǎn)品于4月16日到期，根據(jù)產(chǎn)品說明書約定及當(dāng)前市場利率情況，自下一投資周期起，調(diào)整該產(chǎn)品業(yè)績比較基準(zhǔn)由3.00%-3.90%調(diào)整為2.70%-3.90%。

值得一提的是，部分理財(cái)產(chǎn)品在開年以來已數(shù)次下調(diào)業(yè)績比較基準(zhǔn)。如“華夏理財(cái)固定收益純債型日日開理財(cái)產(chǎn)品3號”，4月18日，華夏理財(cái)發(fā)布公告稱，擬于4月24日起將該產(chǎn)品A份額業(yè)績比較基準(zhǔn)調(diào)整至2.45%-2.95%。據(jù)悉，這已經(jīng)是該產(chǎn)品A份額今年以來第三次下調(diào)業(yè)績比較基準(zhǔn)，前兩次分別為：2月2日起調(diào)整為2.70%-3.20%，3月1日起調(diào)整為2.64%-3.14%。

提振作用有限

據(jù)華西證券劉郁團(tuán)隊(duì)分析，3月份長端理財(cái)產(chǎn)品面臨更大的業(yè)績壓力，除日開型產(chǎn)品外，各類產(chǎn)品實(shí)際收益率均不及業(yè)績基準(zhǔn)下限，且長久期理財(cái)產(chǎn)品業(yè)績倒掛現(xiàn)象較為顯著。“高收益資產(chǎn)稀缺所帶來的收益壓力，成為當(dāng)前理財(cái)公司面臨的主線問題。無論是存續(xù)還是新發(fā)產(chǎn)品，業(yè)績基準(zhǔn)下限都呈下降趨勢，不過市場中仍有82%以上的存量非現(xiàn)金管理理財(cái)業(yè)績基準(zhǔn)超過2.5%，短期內(nèi)業(yè)績壓力將持續(xù)。”劉郁團(tuán)隊(duì)表示。

理財(cái)產(chǎn)品業(yè)績承壓，理財(cái)公司希冀通過降費(fèi)來搶占市場份額，行得通嗎？

“會(huì)有一定提振銷售的作用，但如果只是降費(fèi)這一舉措，對理財(cái)公司‘?dāng)U展版圖’沒太大用，而且理財(cái)公司還需要考慮對中間業(yè)務(wù)收入的影響。”某業(yè)內(nèi)人士表示。

從理財(cái)公司披露的2023年年報(bào)來看，多家理財(cái)公司凈利潤下滑，農(nóng)銀理財(cái)、建信理財(cái)?shù)裙鞠陆捣瘸?0%。這一現(xiàn)象背后，不乏理財(cái)公司受“減費(fèi)讓利”策略的影響。“資管行業(yè)整體屬于知識(shí)密集型、輕資產(chǎn)行業(yè)，由于管理規(guī)模比較大，凈利潤水平整體不錯(cuò)，所以讓利一些給客戶也是可以接受的。”一家股份行理財(cái)公司人士說。

“相對理財(cái)產(chǎn)品的業(yè)績比較基準(zhǔn)來說，費(fèi)率算小頭，投資者希望理財(cái)產(chǎn)品的實(shí)際收益能更高。在挑選理財(cái)產(chǎn)品時(shí)，應(yīng)以理財(cái)產(chǎn)品的歷史收益或者業(yè)績比較基準(zhǔn)作為主要衡量標(biāo)準(zhǔn)，但如果整個(gè)市場收益都不高，低費(fèi)率的優(yōu)勢就顯現(xiàn)出來了。總之，降費(fèi)對投資者來說是好事。”北京地區(qū)某投資者小五表示。

“長久來看，作為資管機(jī)構(gòu)，理財(cái)公司想提升自身競爭力，要先提高投研能力，從而實(shí)現(xiàn)為客戶財(cái)富保值增值。如果只是一味地‘卷’費(fèi)率，并不利于行業(yè)的健康發(fā)展。”某合資理財(cái)公司人士告訴記者。

（文章來源：中國證券報(bào)）