近期，多家銀行“零錢組合”理財(cái)產(chǎn)品密集調(diào)整。主要內(nèi)容包括：暫時(shí)不向新客戶提供“零錢+”“活錢+”產(chǎn)品服務(wù)，暫停向新客戶提供“活期富”簽約服務(wù)，調(diào)整“日日寶”的單客戶單自然日最大快贖額度，等等。

“零錢組合”理財(cái)產(chǎn)品是銀行將多個(gè)貨幣基金或者現(xiàn)金管理類理財(cái)產(chǎn)品組合形成的一種投資理財(cái)產(chǎn)品，申贖靈活且可以根據(jù)投資的基金或理財(cái)產(chǎn)品數(shù)量及金額進(jìn)行大額贖回。

原銀保監(jiān)會與中國人民銀行曾在2021年聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于規(guī)范現(xiàn)金管理類理財(cái)產(chǎn)品管理有關(guān)事項(xiàng)的通知》，要求商業(yè)銀行、理財(cái)公司應(yīng)當(dāng)審慎設(shè)定投資者在提交現(xiàn)金管理類產(chǎn)品贖回申請當(dāng)日取得贖回金額的額度，對單個(gè)投資者在單個(gè)銷售渠道持有的單只產(chǎn)品單個(gè)自然日的贖回金額設(shè)定不高于1萬元的上限。

新規(guī)已于2023年落地，多家銀行紛紛推出了“零錢組合”理財(cái)產(chǎn)品，通過增加底層產(chǎn)品數(shù)量來提高快速贖回額度。簡單來說，就是按規(guī)定每只產(chǎn)品最高只能贖回1萬元，但是銀行如果將50只貨幣基金打包成“零錢組合”理財(cái)產(chǎn)品，那么投資者的資金就可以分散到這50只貨幣基金中。贖回時(shí)，50只貨幣基金可以一起贖回，實(shí)現(xiàn)“零錢組合”理財(cái)產(chǎn)品50萬元的快速、大額贖回效果。

然而，“零錢組合”理財(cái)?shù)牡讓赢a(chǎn)品，即貨幣基金或現(xiàn)金管理類理財(cái)產(chǎn)品，均為T+1日到賬的普通贖回。“零錢組合”理財(cái)產(chǎn)品的T+0日贖回功能其實(shí)是依托于金融機(jī)構(gòu)提供墊資。中國郵政儲蓄銀行研究員婁飛鵬表示，由于“零錢組合”理財(cái)產(chǎn)品可進(jìn)行大額贖回，本身存在一定的流動性風(fēng)險(xiǎn)，一旦遇到市場變化導(dǎo)致集中快速贖回的情況，很容易引起市場波動。

今年一季度以來，貨幣基金增速較快，不少都是來自于這類“零錢組合”理財(cái)產(chǎn)品。專家認(rèn)為，這意味著市場流動性風(fēng)險(xiǎn)可能加劇。婁飛鵬表示，通過調(diào)整快速贖回金額上限等方式對“零錢組合”理財(cái)產(chǎn)品進(jìn)行改造調(diào)整，主要是為了減少銀行機(jī)構(gòu)可能面臨的流動性壓力。

東源投資首席分析師劉祥東認(rèn)為，一方面，通過調(diào)整產(chǎn)品的快贖額度和其他相關(guān)規(guī)則，能極大減緩銀行自身流動性壓力，確保業(yè)務(wù)的穩(wěn)健運(yùn)營，同時(shí)更好地符合監(jiān)管要求。另一方面，通過調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和服務(wù)方式，銀行能更好地滿足投資者多元化的需求，提升客戶滿意度，增強(qiáng)產(chǎn)品的市場競爭力。

優(yōu)化改造后的“零錢組合”理財(cái)產(chǎn)品可能會更加注重風(fēng)險(xiǎn)管理和資產(chǎn)配置，有助于提升產(chǎn)品的穩(wěn)健性和可持續(xù)性，增強(qiáng)投資者對產(chǎn)品的信心，預(yù)計(jì)未來還將有更多銀行跟進(jìn)調(diào)整。