近期，多家銀行“零錢組合”理財產(chǎn)品密集調整。主要內(nèi)容包括：暫時不向新客戶提供“零錢+”“活錢+”產(chǎn)品服務，暫停向新客戶提供“活期富”簽約服務，調整“日日寶”的單客戶單自然日最大快贖額度，等等。

“零錢組合”理財產(chǎn)品是銀行將多個貨幣基金或者現(xiàn)金管理類理財產(chǎn)品組合形成的一種投資理財產(chǎn)品，申贖靈活且可以根據(jù)投資的基金或理財產(chǎn)品數(shù)量及金額進行大額贖回。

原銀保監(jiān)會與中國人民銀行曾在2021年聯(lián)合發(fā)布《關于規(guī)范現(xiàn)金管理類理財產(chǎn)品管理有關事項的通知》，要求商業(yè)銀行、理財公司應當審慎設定投資者在提交現(xiàn)金管理類產(chǎn)品贖回申請當日取得贖回金額的額度，對單個投資者在單個銷售渠道持有的單只產(chǎn)品單個自然日的贖回金額設定不高于1萬元的上限。

新規(guī)已于2023年落地，多家銀行紛紛推出了“零錢組合”理財產(chǎn)品，通過增加底層產(chǎn)品數(shù)量來提高快速贖回額度。簡單來說，就是按規(guī)定每只產(chǎn)品最高只能贖回1萬元，但是銀行如果將50只貨幣基金打包成“零錢組合”理財產(chǎn)品，那么投資者的資金就可以分散到這50只貨幣基金中。贖回時，50只貨幣基金可以一起贖回，實現(xiàn)“零錢組合”理財產(chǎn)品50萬元的快速、大額贖回效果。

然而，“零錢組合”理財?shù)牡讓赢a(chǎn)品，即貨幣基金或現(xiàn)金管理類理財產(chǎn)品，均為T+1日到賬的普通贖回。“零錢組合”理財產(chǎn)品的T+0日贖回功能其實是依托于金融機構提供墊資。中國郵政儲蓄銀行研究員婁飛鵬表示，由于“零錢組合”理財產(chǎn)品可進行大額贖回，本身存在一定的流動性風險，一旦遇到市場變化導致集中快速贖回的情況，很容易引起市場波動。

今年一季度以來，貨幣基金增速較快，不少都是來自于這類“零錢組合”理財產(chǎn)品。專家認為，這意味著市場流動性風險可能加劇。婁飛鵬表示，通過調整快速贖回金額上限等方式對“零錢組合”理財產(chǎn)品進行改造調整，主要是為了減少銀行機構可能面臨的流動性壓力。

東源投資首席分析師劉祥東認為，一方面，通過調整產(chǎn)品的快贖額度和其他相關規(guī)則，能極大減緩銀行自身流動性壓力，確保業(yè)務的穩(wěn)健運營，同時更好地符合監(jiān)管要求。另一方面，通過調整產(chǎn)品結構和服務方式，銀行能更好地滿足投資者多元化的需求，提升客戶滿意度，增強產(chǎn)品的市場競爭力。

優(yōu)化改造后的“零錢組合”理財產(chǎn)品可能會更加注重風險管理和資產(chǎn)配置，有助于提升產(chǎn)品的穩(wěn)健性和可持續(xù)性，增強投資者對產(chǎn)品的信心，預計未來還將有更多銀行跟進調整。