最近有一家?guī)е熬葡阄丁钡你y行——宜賓市商業(yè)銀行，奔赴香港上市。據(jù)悉，宜賓市商業(yè)銀行的最大股東為白酒產(chǎn)業(yè)龍頭企業(yè)五糧液（000858）集團(tuán)，持股約19.99%。

招股書顯示，2023年，宜賓市商業(yè)銀行實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入21.70億元、凈利潤4.77億元，分別同比增長16.2%、10.4%。截至2023年末，公司總資產(chǎn)為934.4億元，較上年末增長16.2%。

盡管近年來發(fā)展迅速，但持續(xù)降低的資本充足率、不斷提升的個人不良貸款情況以及進(jìn)展緩慢的中間業(yè)務(wù)，依舊有可能成為阻礙其上市的“攔路虎”。

來源：張力

資本充足率“危機(jī)”

根據(jù)央行、銀監(jiān)會、證監(jiān)會、保監(jiān)會及國家統(tǒng)計(jì)局此前聯(lián)合發(fā)布的《金融業(yè)企業(yè)化型標(biāo)準(zhǔn)規(guī)定》，總資產(chǎn)在4萬億元以上的銀行為大型銀行，在5000億-4萬億之間的銀行為中型銀行，5000億以下為小型銀行。

招股書顯示，截止到2023年，宜賓市商業(yè)銀行的總資產(chǎn)為8041.3億元，由此來看，宜賓市商業(yè)銀行目前屬于中型銀行。

相關(guān)從業(yè)人士對IPO日報(bào)表示，對比大型銀行所擁有的渠道、網(wǎng)點(diǎn)以及規(guī)模優(yōu)勢，中型銀行往往對宏觀經(jīng)濟(jì)波動更為敏感，因此往往經(jīng)營業(yè)績波動會更大。

且對于銀行經(jīng)營來說，其最終目的在于為股東創(chuàng)造財(cái)富，因此為了盡可能提高ROE(凈利潤/股東權(quán)益)，銀行普遍有擴(kuò)大負(fù)債或減少本金，從而擴(kuò)大杠桿的潛在沖動。但與之對應(yīng)的是，銀行的經(jīng)營又受限于資本充足率的監(jiān)管要求，往往不能任意擴(kuò)張其信貸規(guī)模。

其中，資本充足率是指資本總量與風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)總量的比例，具體來說，資本充足率越高的銀行，意味著承擔(dān)的杠桿倍數(shù)越小，在經(jīng)濟(jì)不景氣的情況下，股東可能承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)較低。

根據(jù)銀保監(jiān)會發(fā)布的《商業(yè)銀行資本管理辦法》的規(guī)定，對于非系統(tǒng)重要銀行，監(jiān)管對于資本充足率的最低要求是10.5%。

而就宜賓市商業(yè)銀行來看，2021年-2023年(下稱“報(bào)告期”)，公司的資本充足率分別是16.47%，14.08%以及13.41%，呈現(xiàn)下降趨勢，且逐漸逼近資本充足率最低10.5%的監(jiān)管需求。

因此，或許不難理解其此次IPO背后的動機(jī)，在目前資本充足率下滑的情況下，公司試圖通過登陸二級市場進(jìn)行募資，從而提高資本總量，以緩解目前的困境。

明顯上漲的個人不良貸款率

根據(jù)招股書，報(bào)告期內(nèi)，宜賓市商業(yè)銀行的不良貸款余額分別為8.04億元、7.73億元和9.04億元，不良貸款率為2.27%、1.77%和1.76%。

但與之對應(yīng)，截止報(bào)告期各期末，個人貸款不良率明顯上漲，分別為2.56%、4.34%和4.12%，且該值整體呈現(xiàn)上升趨勢。

而在個人貸款中，個人商業(yè)貸款不良率較高，分別為4.46%、7.58%和6.21%；個人住房按揭貸款不良率分別為0.22%、2.03%和2.78%；個人消費(fèi)貸款不良率分別為0.43%、1.64%和1.94%。

對此，上述行業(yè)人士對記者表示，相對于公司貸款，個人貸款更容易受到宏觀經(jīng)濟(jì)的影響，導(dǎo)致其還款能力下降，因此所要承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)更大，而宜賓市商業(yè)銀行不斷提升的個人貸款不良率，也意味著公司在個人貸款業(yè)務(wù)方面所要面臨的風(fēng)險(xiǎn)在不斷提升。

而對于自身當(dāng)前的發(fā)展困境，宜賓市商業(yè)銀行試圖打造新的業(yè)績增長點(diǎn)，從而分散現(xiàn)有風(fēng)險(xiǎn)，在招股書中，公司強(qiáng)調(diào)進(jìn)一步加大對于中間業(yè)務(wù)的投入。

具體來看，中間業(yè)務(wù)是指銀行自己不投入資金，只是依托銀行信譽(yù)、業(yè)務(wù)、技術(shù)、機(jī)構(gòu)和人才等方面的優(yōu)勢，補(bǔ)充銀行資產(chǎn)負(fù)債表以內(nèi)的資產(chǎn)與負(fù)債，給銀行帶來非利息收入的業(yè)務(wù)。

中間業(yè)務(wù)，尤其是金融服務(wù)類中間業(yè)務(wù)，比較容易形成客戶黏性，增加用戶轉(zhuǎn)換成本，加之中間業(yè)務(wù)除了本身的收入以外，也是擴(kuò)展銀行其他業(yè)務(wù)的潛在資源。

根據(jù)前工商銀行董事長姜建清的觀點(diǎn)：未來的銀行不再是一個場所，而是一種服務(wù)需求，市場也會更加親睞中間業(yè)務(wù)占比較高的銀行。

但就目前來看，該業(yè)務(wù)對于公司營收的貢獻(xiàn)還非常有限，報(bào)告期內(nèi)，宜賓市商業(yè)銀行中間業(yè)務(wù)收入的占比僅為2.0%、2.1%以及2%，而占比分別為85.3%，93.9%以及82.4%的凈利息收入，仍是公司營收的主力來源。