記者吳敏北京報道

接連獲得新股東“輸血”的愛心人壽，再次釋放增資信號。

愛心人壽于近日召開了2024年第二次臨時股東大會，會議審議了《關(guān)于愛心人壽保險股份有限公司增加注冊資本的議案》，會議審議并表決通過了全部議案。

對于此次計劃增資數(shù)額以及將由哪些股東認(rèn)購等問題，《》記者曾聯(lián)系愛心人壽相關(guān)負(fù)責(zé)人采訪，但截止到發(fā)稿，尚未獲得對方回復(fù)。

償付能力逼近監(jiān)管紅線

去年1月，北京銀保監(jiān)局批復(fù)同意愛心人壽申請增加注冊資本金。增發(fā)的3.2億股全部由新增股東北京新里程（002219）健康產(chǎn)業(yè)集團(tuán)有限公司（下稱“新里程健康”）認(rèn)購。增資后，愛心人壽注冊資本金由17億元增加至20.2億元，新里程健康持股比例達(dá)到15.8416%，成為愛心人壽唯一的戰(zhàn)略類第一大股東。這是愛心人壽成立以來的首次增資。

新里程健康入主5個月后，愛心人壽再次公告稱擬增資3億元，且全部由新里程健康認(rèn)繳出資，無新增股東。但這份增資方案在年底生變，2023年12月25日，愛心人壽公告表示擬新增注冊資本5764萬元，相較于前一份方案，增資額大幅縮水，從3億元縮減至5764萬元，減少了80%。

從愛心人壽官網(wǎng)披露的最新股權(quán)結(jié)構(gòu)來看，該公司已獲批增資至20.7561億元，由新里程健康認(rèn)購新增注冊資本5561萬元。新里程健康持股數(shù)量為3.756億股，持股比例升至18.1%。

如今，愛心人壽再次公告擬增資計劃，是否還由新里程健康認(rèn)購暫時不得而知。但其增資背后，或許是來自償付能力方面的壓力。

截至2023年第四季度，愛心人壽綜合和核心償付能力充足率分別為71.11%、142.22%，根據(jù)該公司預(yù)測，下一季度，其綜合和核心償付能力充足率將下滑至66.65%、133.3%。

根據(jù)監(jiān)管要求，償付能力達(dá)標(biāo)須同時滿足三大條件，即核心償付能力充足率不低于50%；綜合償付能力充足率不低于100%；風(fēng)險綜合評級在B類及以上。可以看到，愛心人壽的償付能力充足率已經(jīng)逼近監(jiān)管紅線。

“一旦償付能力不足，險企在業(yè)務(wù)開展等方面可能受到限制。”首都經(jīng)貿(mào)大學(xué)農(nóng)村保險研究所副所長李文中曾向《》記者表示，險企可以通過調(diào)整保險業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)和投資資產(chǎn)結(jié)構(gòu)來改善償付能力，還可以通過增加資本金或者發(fā)行資本債券的方式來提升公司償付能力。

從經(jīng)營狀況來看，成立于2017年6月的愛心人壽，此前6年一直處于虧損狀態(tài)。2017年至2022年，該公司累計虧損額達(dá)到14.58億元。但作為初創(chuàng)型險企，其虧損也在情理之中。

京師律師事務(wù)所高級合伙人陳雷博在接受《》記者采訪時表示，保險業(yè)素有“七平八盈”的說法，說的是作為投資回報期較長的金融業(yè)態(tài)，按照保險業(yè)發(fā)展的規(guī)律，一家新成立的保險公司，要經(jīng)歷漫長的虧損期，到成立的第7年才能做到盈虧平衡，第8年才能實現(xiàn)盈利。

值得欣喜的是，2023年，愛心人壽實現(xiàn)了扭虧為盈，凈利潤為0.51億元。對于盈利，愛心人壽似乎早有預(yù)期。按照愛心人壽此前發(fā)展規(guī)劃，其就預(yù)計2023年將提前實現(xiàn)公司盈利并在后續(xù)年份保持盈利持續(xù)增長。

但在當(dāng)前市場環(huán)境下，要維持穩(wěn)定盈利并非易事。“低利率環(huán)境下，投資市場的波動和不確定性給險企的投資收益也帶來很大不確定性。并且，隨著監(jiān)管政策的收緊以及來自大型險企的競爭壓力，中小險企的盈利空間受到明顯擠壓。”陳雷博說道。

布局康養(yǎng)仍存挑戰(zhàn)

在保險業(yè)發(fā)展進(jìn)入新階段的當(dāng)下，布局健康醫(yī)療領(lǐng)域已然成為行業(yè)第二增長曲線。

“在人口老齡化不斷加深的背景下，我國居民的養(yǎng)老需求旺盛，而保險資金的長周期性特點，也需要長期資產(chǎn)業(yè)務(wù)與之相匹配，康養(yǎng)產(chǎn)業(yè)正好匹配。同時，近20年來支撐人身保險公司快速發(fā)展的重疾險因為產(chǎn)品規(guī)則變化而遭遇了較大業(yè)務(wù)下滑，保險公司需要有新的產(chǎn)品實現(xiàn)業(yè)務(wù)和保費增長。”北京聯(lián)合大學(xué)商務(wù)學(xué)院金融系教師楊澤云在接受《》記者采訪時表示，康養(yǎng)產(chǎn)業(yè)就是一個較好的發(fā)展方向。

愛心人壽也不例外。該公司官網(wǎng)顯示，該公司以互聯(lián)網(wǎng)大數(shù)據(jù)、人工智能區(qū)塊鏈及云平臺技術(shù)為底層支持體系，構(gòu)建“保險＋醫(yī)養(yǎng)”、“保險+科技”的新型公司商業(yè)模式。新里程健康亦在官網(wǎng)表示，保險領(lǐng)域，以愛心人壽為依托，推動“醫(yī)療+保險”、“康養(yǎng)+保險”的深度協(xié)同和業(yè)務(wù)驅(qū)動，打造“醫(yī)康養(yǎng)保”連續(xù)服務(wù)產(chǎn)業(yè)鏈。

楊澤云認(rèn)為，中小險企選擇和第三方合作的輕資產(chǎn)模式布局康養(yǎng)是明智之舉，不僅資金投資較少，康養(yǎng)服務(wù)也可由第三方提供，保險公司只需要制定符合其要求、有特點的康養(yǎng)服務(wù)標(biāo)準(zhǔn)。不過，他也強(qiáng)調(diào)，如何使得其服務(wù)滿足客戶要求并凸顯其特色以及讓第三方服務(wù)滿足其標(biāo)準(zhǔn)要求，是成功與否的關(guān)鍵。

根據(jù)愛心人壽的規(guī)劃，其計劃用五年時間在京津冀、長三角、珠三角、成渝地區(qū)等地新增建設(shè)兩萬張醫(yī)養(yǎng)結(jié)合養(yǎng)老床位。但在李文中看來，愛心人壽作為一家一直以輕資產(chǎn)模式運作的壽險公司，要實現(xiàn)這些目標(biāo)不僅需要與新里程健康合作，還需要加強(qiáng)與政府相關(guān)部門的合作，取得政府相關(guān)部門的支持。“愛心人壽京外地區(qū)分支機(jī)構(gòu)很少，發(fā)展醫(yī)養(yǎng)服務(wù)之前需要先進(jìn)行分支機(jī)構(gòu)布局建設(shè)，因此完成這些目標(biāo)并不容易。”李文中說道。