記者李愿、實習生周欣北京報道

4月22日，天津長城濱銀汽車金融有限公司(下稱“長城濱銀汽車金融”)發布了2024年金融債券(第一期)募集說明書。本次金融債券的發行是長城濱銀汽車金融成立以來首次。募集說明書顯示，本期債券發行總額不超過人民幣15億元，債券期限為3年，即兌付日為2027年4月29日。

對于此次金融債券發行用途，長城濱銀汽車金融在募集說明書中表示，補充公司中長期資金，為公司業務發展提供資金支持，優化公司資產負債結構。

在募集說明書中，與發行人相關的風險“交易流動性風險”部分，長城濱銀汽車金融表示，本次金融債券的發行，將進一步優化本公司資產負債期限結構，降低本公司流動性風險。目前，該公司資金來源主要是線上同業拆借、線下同業借款、吸收股東存款、資產證券化等。在“資產負債期限錯配風險”部分，長城濱銀汽車金融表示，金融債將成為該公司補充中長期資金，優化資產負債管理的一種重要融資途徑，將有效降低公司對銀行同業融資的依賴度，降低期限錯配的風險。

而在同日發布的聯合資信對該公司評級報告也認為，該公司目前融資方式以一年期及以內的銀行借款為主，資金來源相對單一，投放的汽車貸款平均期限在兩年以上，資產負債存在一定期限錯配的情況，負債期限有待進一步拉長，負債結構有待優化。

長城濱銀汽車金融正式成立于2014年5月30日，是通過原銀監會批準的汽車金融公司之一，由長城汽車（601633）股份有限公司(下稱“長城汽車”)與天津濱海農村商業銀行股份有限公司共同出資設立，目前二者持股比例分別為98.18%、1.82%。

據長城汽車2023年年報顯示，截至2023年末，長城濱銀汽車金融總資產為522.50億元；2023年實現營業收入20.70億元、凈利潤8.73億元。

在募集說明書中，長城濱銀汽車金融披露了更多截至2023年9月末的經營情況數據。截至2023年9月末，長城濱銀汽車金融總資產為491.46億元，發放貸款和墊款余額為449.95億元；2023年1-9月，實現營業收入21.88億元，凈利潤7.59億元。該公司稱，2020年-2021年度營業收入和盈利能力持續增長，2022年全年及2023年前三季度仍然保持良好的資產創收能力及盈利能力。

從營收構成來看，長城濱銀汽車金融主要以利息凈收入為主，近3年占比均在90%以上，2022年為97.83%，2023年前9個月為98.37%。聯合資信評級報告稱，2020年-2022年，應付債券利息支出增長帶動利息支出上升，加之受外部經濟環境及汽車銷售市場景氣度變化和市場競爭加劇等因素影響，發放貸款及墊款利息收入有所下降。

長城濱銀汽車金融披露，該公司主要業務包括零售購車貸款業務和汽車經銷商采購車輛貸款業務。截至2023年9月末，該公司零售購車貸款余額為449.49億元，2022年末為460.11億元。其披露稱，該公司渠道已經覆蓋除港澳臺外的31個省、自治區、直轄市，品牌業務一級渠道數量涵蓋1790余家，二級網點數量超1400家，多品牌業務渠道數量近700家，二手車業務渠道數量突破200家。零售汽車貸款不良率為0.34%。

對于長城濱銀汽車金融零售貸款業務，聯合資信認為，該公司持續深化與廠商和經銷商在零售貸款業務上的合作，渠道不斷拓寬，2020年-2022年零售貸款投放規模逐年增加，滲透率呈現一定波動；多品牌及二手車貸款業務豐富了其業務結構，但目前業務規模不大。2023年以來，主機廠銷售政策的變化對公司業務形成一定侵蝕，零售貸款投放規模及滲透率有所下降，未來零售業務發展情況有待觀察。

資產質量方面，截至2023年9月末，長城濱銀汽車金融不良率為0.31%，截至2020年末、2021年末、2022年末不良率分別為0.28%、0.26%、0.34%，始終低于行業平均水平；資本充足率為29.71%，較2021年和2022年末都有所提升，近幾年資本充足率一直維持在28%左右，較為穩定。