屋漏偏逢連夜雨！

相信美國國運，定投美股納指！在過去的幾周，這一投資理念似乎正在遭遇挑戰。截至北京時間今天凌晨四點收盤，納斯達克綜合指數本周下跌5.52%，這是該指數連續第四周下跌，也是自2022年12月以來最長的連續下跌。

除了英偉達暴跌10%之外，其實還有一個重磅利空傳來。荷蘭政府于當地時間周五表示，在荷蘭隱私監管機構就Meta發出警告后，荷蘭政府可能被迫停止使用Facebook。美股總值超萬億美元的Meta昨天晚上一度暴跌超5%，收盤仍殺跌超4%。

分析人士認為，從目前的情況來看，短期的這些利空皆非美股的致命因素。導致美國股債雙殺的重要原因是通脹，從目前商品的漲價趨勢來看，這已經是一道單憑美聯儲無法解決的難題。經濟衰退、黑天鵝上演，可能才是通脹下行、美聯儲降息的開始。目前的這一前置條件，與2008年也越發的相似。

Facebook，“非死不可”？

據CNBC，當地時間周五，荷蘭政府表示，在荷蘭隱私監管機構就Meta發出警告后，荷蘭政府可能被迫停止使用Facebook。

荷蘭數據保護局(DPA)發表聲明，建議荷蘭內政部如果不清楚Facebook如何使用政府頁面訪問者的個人數據，就不要依賴Facebook頁面與公民進行溝通。

內政部此前曾要求DPA就政府是否可以以合規方式使用Facebook頁面提供建議。

荷蘭數字化部長亞歷山德拉.范.胡夫倫在一份聲明中表示，政府希望Meta(Facebook母公司)盡快、最遲在夏季休會前明確說明他們如何解決這種擔憂。“否則，根據DPA的建議，我們將被迫停止在Facebook頁面上的活動。”

荷蘭DPA主席阿萊德（301419）沃爾夫森在一份聲明中表示，訪問政府頁面的人相信，他們的個人敏感信息都處于安全狀態。事實上，這還可能涉及有關兒童和青少年的信息，這使得這一點變得更加重要。他們在網上很容易受到攻擊，需要額外的保護。

Meta的一位發言人表示，我們從根本上不同意支持這一建議的評估，這在事實上是錯誤的，并且表明對我們產品的工作原理存在根本性誤解。我們會審查所有Meta產品，以確保其符合我們提供服務所在地區的法律，并將繼續與政府合作，確保正常運行。

DPA的建議進一步證明了，歐洲監管機構與Meta之間日益增長的不信任。荷蘭監管機構擔心的是，用戶數據在Meta平臺上與政府部門共享，但仍可能受到安全部門、美國聯邦機構的監控或訪問。去年5月，Facebook母公司Meta因將歐洲Facebook用戶的數據傳輸到美國的服務器而被罰款12億歐元，罰款由歐盟隱私監管機構歐洲數據保護委員會(EDPB)執行。歐洲監管機構擔心用戶數據會落入美國情報部門的手中。彼時，EDPB表示，這涉及系統的、重復的、持續的數據傳輸，Facebook在歐洲擁有數百萬用戶，因此傳輸的個人數據量巨大。

一場博弈，一場危機？

Facebook遭遇的利空和其股價的殺跌，可能只是一個縮影。我們需要重視且密切關注的是整個美股的走勢。在過去一周當中，以科技股為代表的納斯達克指數大跌了5.52%，該指數不但日線和周線破位，而且周五有加大的殺跌幅度的跡象。

這背后的直接原因可能與美聯儲的息口方向有關。剛剛過去的一周，美聯多位票委發聲，措辭大多偏鷹。紐約聯儲主席威廉姆斯(固定票委)表示，不急于降息，最終利率在某個時候需要降低，但降息的時機是由經濟驅動的。亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克(2024年票委，偏鴿)表示，年底前不太可能降息，重申預計今年降息一次，對加息持開放態度。克利夫蘭聯儲主席梅斯特(2024年票委，偏鷹)表示，美聯儲可能會在“某個時候”降息。理事會成員鮑曼(2024年票委，偏鷹)則談到時間將證明當前貨幣政策是否“足夠”具有限制性，暗示利率還需要維持一段時間。明尼阿波利斯聯儲主席卡什卡利(非2024年票委，偏鷹)表示，或需等到2025年才能降息。

美聯儲周五發布的最新調查顯示，專家們認為全球金融體系面臨最大的擔憂，是美聯儲維持比預期還要更緊的貨幣緊縮政策。專家擔心，長期處在高檔的利率，可能對家庭和企業的資產負債表與償債能力造成壓力，從而削弱經濟前景。此外，對商業房地產和消費貸款業務曝險較高的銀行，可能遭逢更大損失，導致金融條件收緊。

美聯儲在報告中提到，聯絡人注意到幾個充滿不確定性的領域，包含貿易政策以及其他和地緣政治緊張局勢升級有關的外交政策問題。他們還提到與11月大選相關的政策不確定性。

其實，從觀察者的角度來看，目前有兩個變量很難解：

一是由于地緣因素，商品價格持續上行，并造成了商品與美元齊漲的格局。這把美聯儲置于非常尷尬的境地；

二是當前美國國債一年的利息支出已經超過了美國軍費開支。這種情況明顯是不可持續的。最終，美國政府會以何種方式來解決這個復雜問題。相信很多人是沒有答案的。而值得注意的是，在環境變得復雜的時候，往往會導致超級黑天鵝的出現。這可能是投資者需要擔心，或正在擔心的問題。