網紅主播“瘋狂小楊哥”連續兩個月跌出抖音直播帶貨月榜前20名，近日成為市場關注熱點。與此同時，運營這一賬號的張慶楊、張開揚兄弟旗下的三只羊集團卻正在招聘證券事務人員。

一面是“瘋狂小楊哥”退隱江湖的傳言四起，一面是三只羊集團將上市籌備列入日程，這背后是怎樣的邏輯？4月出版的《新財富》雜志刊發《“瘋狂小楊哥”上市預備時賽博時代的草根創業樣本》一文，對個中原因及張慶楊兄弟近年快速搭建的資本版圖進行解析，試圖為科技造富時代，當不上學霸的草根創業提供參照。

據《新財富》報道，今年29歲的張慶楊兄弟在抖音粉絲突破1億人的2022年，與具備互聯網運營經驗的盧文慶聯手創辦了三只羊集團。迄今為止，張慶楊兄弟名下已有54家企業，合計注冊資本3.3億元，其中控股的企業超過40家，業務涉及網紅經紀（MCN）、內容分發、供應鏈管理等直播電商的各個環節。

其中的三只羊網絡，是MCN業務主體，總部位于合肥高新區，2024年2月入選100家“安徽省優秀民營企業”。官方消息顯示，三只羊網絡2022年直播帶貨產值超過100億元，經營服務收入8.6億元，納稅2.5億元；2023年直播帶貨產值據估算超過300億元，經營服務收入可達15億元，納稅超過4.5億元。

目前，三只羊網絡已與十余位千萬級粉絲的達人簽約。2024年1月，其旗下頭部達人直播帶貨成交總額（GMV）為4.11億元，跟“瘋狂小楊哥”的5.38億元已相差不遠。這背后，是張慶楊兄弟今年大幅降低直播帶貨頻率，轉而出現在簽約達人的直播間，為其賦能，以降低公司前途系于二人的風險。不過，“瘋狂小楊哥”影響力下降，會否影響賦能效應，也存在疑問。

同時，由三只羊網絡CEO杜剛控股的安徽眾小二信息技術有限公司，則聚焦直播切片帶貨業務，通過截取其旗下達人的直播片斷，并掛上購物鏈接，在不同平臺分發，以拓展帶貨收入。2022年，共有超過11000名外部剪輯師參與其內容分發，并獲得收入分成。

此外，三只羊集團旗下的合肥小楊臻選供應鏈管理有限公司還對標東方甄選，打造了自營品牌“小楊甄選”，安徽三只羊供應鏈服務有限公司則進入2023年度合肥高新區瞪羚培育企業之列。三只羊集團還創建了海外MCN機構ThreeSheepNetwork，進軍東南亞，并通過廬羊體育、合肥三只羊助農科技有限公司等企業，切入文體領域、參與公益活動，提升品牌價值。

盡管張慶楊兄弟試圖從網紅向企業家的角色過渡，三只羊集團正按照資本市場的偏好，搭建多元化業務版圖，并加速“去小楊哥”化進程，但從東方甄選、交個朋友控股等上市公司的表現看，資本市場依舊對MCN機構商業模式的可持續性抱有疑慮。即使三只羊集團走到上市，穩定的業績仍是其在資本市場收獲粉絲的唯一憑據。

（張天倫）