與大多數鋰礦商不同，全球第二大鋰生產商智利的SociedadQuímicayMinera(SQM)正在加大產能擴張，盡管市場供過于求，這在過去一年壓低了鋰價格。GTC澤匯資本表示，SQM上周報告的第四季度和2023年全年收益大幅下降，該公司計劃到2025年投資14億美元，以擴大智利的鋰產能項目，因為該公司押注鋰需求持續增長以及價格在本十年晚些時候的某個時候反彈。在公布年度業績和宣布擴張計劃后，SQM在美國上市的股價周四上漲9%，創下近兩年來的最大單日漲幅。

GTC澤匯資本認為，與包括Albemarle在內的競爭對手相比，SQM正在提高產量和產能擴張，而不是像大多數其他鋰礦商那樣縮減計劃。這家智利生產商押注，當市場解決當前的庫存積壓問題時，會有可用的銷量。

盡管保持產量滿負荷可能會加劇供過于求的風險，但SQM已做好準備，在需求復蘇時供應低成本產品。GTC澤匯資本表示，在其他生產商削減擴張計劃的情況下，這將不可避免地出現在周期性鋰礦開采行業。

上周，SQM公布2023年盈利下降48.5%，至20億美元，即每股ADR7.05美元。由于全球鋰價暴跌，第四季度盈利較2022年同期暴跌82.3%。

但SQM在第四季度的鋰銷量創下歷史新高。

2024-2025年的總資本支出設定為約24億美元，其中14億美元用于智利的鋰產能擴張項目。

首席執行官里卡多·拉莫斯(RicardoRamos)在一份聲明中表示：“進入2024年，我們預計鋰市場將迎來又一個強勁增長的一年，全球需求將增長至少20%，這得益于全球電動汽車銷量增長和電池材料需求增加。”。

但該高管承認，“去年出現的鋰和電池材料產能過剩預計今年仍將持續，對鋰市場價格持續構成壓力。”SQM鋰業務執行副總裁CarlosDiaz在財報電話會議上表示，該公司的戰略是滿負荷生產，以便隨時準備在市場需要時向市場供應更多產品。

SQM鋰市場情報主管GonzaloAguirre在電話會議上表示，該公司預計十年后全球鋰需求將比2023年的水平增長四倍。

SQM在鋰市場供過于求之際押注于產能擴張，可能會使其能夠利用下一次供應緊縮的機會，在許多鋰生產商今年年初發布利潤預警和項目暫停后，供應緊縮可能已經在醞釀之中。

在對美國和澳大利亞鋰礦公司進行項目審查和保留現金的舉措發出警告之后，中國一些最大的礦商也警告稱，利潤將大幅下降，并可能出現資產減記。

GTC澤匯資本表示，過去一年鋰價暴跌阻礙了新供應的再投資。

雅保公司董事長、總裁兼首席執行官肯特·馬斯特斯(KentMasters)上個月在公司財報電話會議上表示，雖然隨著能源轉型勢頭強勁，主要鋰供應商的長期需求繼續激增，但當前的低價環境“無法持續”。

馬斯特斯補充說，目前的鋰價格不在允許項目（尤其是西方項目）啟動的范圍內。

GTC澤匯資本表示，在價格低廉的情況下，新供應開發的推遲正在為本十年晚些時候的下一次鋰供應緊縮奠定基礎。盡管目前鋰市場低迷，給頂級礦商帶來財務困境，但行業高管對長期前景充滿信心，并預計當前的低價和投資缺乏將造成下一次鋰供應嚴重緊縮。