導語

2月PE不同生產路徑企業成本漲跌不一，春節長假，需求逐漸轉淡接盤不足，市場價格重心下移，不同生產路徑企業毛利均呈現下跌。

1.PE價格走勢回顧：市場先漲后跌價格重心窄幅下行

2月國內PE市場整體呈倒“N”型走勢。截至2月底，LLDPE月均價8215元/噸，環比跌0.26%，同比跌1.03%。2月國際原油價格震蕩走高，國內動力煤市場交易冷清價格小幅松動，生產企業成本漲跌不一。春節前夕，各環節參與者陸續放假停工，市場買氣不足，現貨價格承壓下跌。春節期間原油價格多日連續上漲，提振大宗商品市場信心，業者歸市，市場迎來“開門紅”。但春節長假庫存堆積，市場整體供應充足，月底下游工廠雖陸續開工復產，但訂單跟進不足，需求釋放相對有限，貿易商出貨受阻，讓利出貨為主。現貨價格跌幅大于成本跌幅，造成企業生產毛利不同程度改善。

2.成本漲跌不一生產企業毛利下跌

2月份不同生產路徑企業成本漲跌不一。其中油制LLDPE平均生產成本走高在8487元/噸，環比漲2.19%；煤制LLDPE平均成本走低在7523元/噸，均價環比跌0.40%；甲醇制LLDPE平均成本走低在7234元/噸，環比跌2.3%。

2月份不同制企業生產成本漲跌不一，國內LLDPE價格小幅走低，轉換到不同制企業生產毛利均呈現不同程度下跌。其中月內油制企業平均毛利為-330元/噸，較上月環比跌154%左右；煤制PE月內平均毛利潤為504元/噸，較上月環比跌2.55%.

不同生產企業路徑成本具體來看：2月油價整體呈現震蕩上漲行情走勢，布倫特回到80美元/桶上方震蕩。中東擾動依舊頻繁，特別是春節期間更是發生多起胡塞武裝襲擊商船事件，美國進入中東后和胡塞武裝談判進展并不順利，整體低于前期市場樂觀預期，風險依舊存在，因此市場重新擔憂石油供應中斷風險；此外，歐佩克+減產執行，整體產量出現下降，市場對后續持續減產保持信心。總之，在地緣風險和沙特等減產的支撐下，油市供應端預期偏緊，促使原油價格震蕩上漲為主。

2月國內動力煤交易冷清，煤價窄幅波動。具體來看，2月恰逢春節假期，春節假期前，隨著假期臨近，市場參與者陸續放假休市，市場交易冷清，煤價趨穩運行為主；春節假期過后，市場交易逐漸恢復正常，但中小煤礦放假時間長、復工進度遲緩，導致節后煤炭市場供需格局略有收緊，煤價穩中偏強運行為主；進入下旬，尤其元宵節后，煤礦復產進度加快，產量供應增加，局部區域煤炭報價開始松動下滑。

2月中國甲醇市場漲跌互現，走勢分化，月內內地甲醇市場價格松動，沿海甲醇市場價格上漲。本月內沿海下游需求同比走強，加之港口庫存下降，進口量增量有限，沿海甲醇市場形成上漲態勢；月內內地甲醇市場仍然以排庫為主基調，但受部分傳統下游淡季的影響，導致內地甲醇市場窄幅回落。

文|李雪菡、楊靜