近期，不少重倉AI板塊的主動權益類產品迎來強勢反彈。距離2023年結束還剩一個月有余的時間，又到了基金年終排名的沖刺階段。

今年以來，A股市場結構性行情深度演繹，從年初的AI、中特估再到近期的汽車、醫藥、TMT等板塊，市場熱點輪番上演。與此同時，年內基金凈值也經歷了較大的變化。從近期的表現來看，12只主動權益基金一個月反彈幅度超20%，也有部分此前表現較好的基金回吐了部分收益。

目前來看，重倉AI賽道的基金再度領漲，且主要以中小規模基金為主。其中，東方區域發展以48.4%的年內收益率領先，排名第二到第六名的基金產品業績差距較小，相鄰兩只基金產品年內回報率相差不到1%。

整體來看，基金產品業績排名仍存在較大的變數。展望年底或明年的布局，不少基金經理傳遞了對經濟增長與市場的樂觀態度，其中科技與醫藥板塊兩大方向被看好。

業績反彈

Wind統計顯示，自10月24日以來，滬指、深指、創業板指分別上漲3.5%、7%、8.2%。

市場反彈，基金產品業績也隨之變化。普通股票型基金和偏股混合型基金累計漲幅均超4%，年內跌幅明顯收窄。數據顯示，自10月24日以來剛好一個月的時間，已有223只主動權益基金漲幅超過10%。其中，北交所主題基金領漲，多只基金區間累計漲幅超20%。

此外，閆思倩管理的鵬華碳中和主題A反彈幅度居前，高達21.2%。從三季度末的持倉來看，該基金重倉股涵蓋了多只新能源汽車以及相關零部件標的，如賽力斯、三花智控、拓普集團、小鵬汽車-W等。

閆思倩在三季報中曾表示，在碳中和基金的配置上，鑒于經濟增速超預期空間不大，而華為Mate60新機、華為智能駕駛超預期，中美關系有望緩解，更看好新能源的新技術（鈣鈦礦等）、智能駕駛、機器人、海上風電等產業鏈。

董山青管理的泰信行業精選A、泰信互聯網+近一個月以來累計漲幅也均超20%。不過，從全年來看，這兩只基金業績相差很大，泰信行業精選A年內漲幅達37.8%，而泰信互聯網+目前仍為負收益。

從重倉股來看，泰信行業精選是一只傳媒主題基金，早在2017就有布局傳媒行業，2020年以來該基金加大對傳媒行業的持倉比例，截至2023年三季度末傳媒行業配置比重已超60%。

另一只基金泰信“互聯網+”二季度出現了明顯的調倉，由2023年一季度末的計算機、電子板塊轉向了傳媒板塊。前十大重倉股顯示，該基金二季度末傳媒板塊持倉占基金凈值比近30%，三季度末已提高至40%以上。

此外，一批醫藥、新能源主題基金凈值也迎來大幅反彈，如池陳森管理的安信醫藥健康A、萬民遠管理的融通醫療保健行業A、融通遠見價值一年持有A，閆思倩管理的鵬華新能源汽車A、李博管理的信澳新能源精選等。

券商中國記者發現，近期回報幅度居前的基金以小規模基金產品為主。數據顯示，近一個月區間漲幅前20名的基金產品平均規模為4億元，其中部分基金規模還低于5000萬元的清盤線。

排名生變

在一部分基金業績迎來反彈的同時，也有部分基金業績出現回落。四季度以來，AI產業鏈中的一些重要細分板塊波動幅度較大，比較明顯的如光通信領域有所震蕩下行，而半導體領域出現有力攀升。

隨著市場風格的不斷切換，相比三季度末，主動權益基金的排名發生了較大的變動。比較典型的如周德生管理的國融融盛龍頭嚴選A，三季度末以32.5%的回報率位居主動權益基金第四名，10月份以來該基金累計跌幅達18%，目前排名以在100名開外。

此外，今年上半年的冠軍基金諾德新生活，該基金上半年累計漲幅達75.07%。截至目前，該基金已基本回吐上半年的積累，從上半年的冠軍掉到了700多名。

前十大重倉股顯示，該基金今年上半年的收益主要來源于持有TMT，重倉了不少大牛股。三季度該基金繼續“Allin”人工智能，而這些個股在下半年出現了大幅的調整，三季度十大重倉股全部下跌，其中新易盛、中際旭創在三季度以來累計跌幅超30%。

此外，還有部分前三季或半年度業績出色的基金，四季度以來出現大幅下跌。如王貴重管理的嘉實文體娛樂A、何奇與吳海健共同管理的西部利得聚禾A、耿嘉洲管理的萬家人工智能A等基金均由三季度末的50名以內掉隊至最新的100名以外。

結局待定

距離年終只有一個多月的情況下，公募基金年度業績排名主要集中在前十名的爭奪上。從目前業績排名情況看，東方基金旗下東方區域發展以48.4%的年內收益率遙遙領先。

排名第二的泰信行業精選A到第六名的金鷹核心資源A，相鄰兩只基金產品年內回報率相差不到1%，競爭激烈。其中，金鷹基金陳穎管理的金鷹科技創新A、金鷹核心資源A年內回報分別位居第三、第六名。

值得一提的是，金鷹科技創新A暫列為今年的股基冠軍。該基金主要持倉集中在以中國長城、超圖軟件、新大陸等為主的計算機、電子等科技板塊，前十大重倉股持倉市值占基金凈值比為38.37%。陳穎在三季報中表示，該基金三季度重點配置了以電子、計算機、傳媒為代表的高科技板塊，尤其在8月中下旬開始，進一步提高倉位，并集中了持倉結構。

整體來看，當前主動權益基金前十名相差并沒有那么大，排名仍存在較大的變數，誰能笑到最后仍有待確定。

有業內人士分析表示，從歷史上基金排名爭奪戰看，除了基金經理的個人能力外，市場風格變化也是短期決定業績的重要因素。

年初至今市場行業板塊輪動頻繁，不少概念此起彼伏。上半年，AI板塊上演極致行情，從大模型到應用端集體拉升，包括ChatGPT、半導體、信創、游戲、傳媒、通信等細分領域輪番走強。三季度板塊熱點褪去，TMT主題基金均出現大幅回撤，周期板塊迎來上漲。而四季度以來，此前調整的人工智能多條細分賽道觸底反彈。

市場風格切換，相應重倉板塊或主題的基金產品業績表現也會迎來變化。四季度以來，表現突出的汽車賽道、華為產業鏈、醫藥及傳媒等板塊能否持續，也是決定公募基金最終排位賽的關鍵因素。

后市如何布局？

激烈的業績排位戰還在繼續，但總體來看，當下與明年布局也是市場關注的重點。近期，不少基金經理傳遞了對明年經濟增長的樂觀態度，并圍繞A股市場進行分析和展望。

長城基金在近期的2024策略會中表示，投資機遇與時代的進程息息相關，長遠來看，科技創新、高端制造將成為市場持續關注的熱點，因為這是國家經濟發展和政策導向重點發力、重點投入的領域，也將為資本市場帶來更加多元的投資機遇。

對于明年的權益市場，前海開源基金投資部負責人崔宸龍表示，“大家可以多一點耐心和信心，看好新能源、創新藥及生物科技創新產業鏈、半導體芯片國產化、軍工行業等領域的投資機會。”

中庚基金丘棟榮近日也表示，站在當前時點，無論是A股還是港股，看法都是非常積極的，甚至可以更勇敢、更激進一些，最重要的原因是經濟基本面企穩回升的可能性增大。

談及具體方向來看，丘棟榮表示，首先，看好醫藥領域，尤其是創新藥、創新器械行業，在需求持續增長的同時，供給有所收縮，龍頭公司占據更大優勢，其中部分公司盈利成長彈性較大；其次，重點關注智能電動車行業，即深度構建智能駕駛模塊嵌入的智能電動車，其發展空間巨大，成長性迎來重要拐點；最后，看好互聯網、基本金屬、房地產等行業。

國海富蘭克林基金權益投資總監趙曉東近期也表示，短期可以關注消費電子和醫藥，后續關注周期類板塊，再往后關注消費領域。在美國利率下行等因素的帶動下，近期市場的交易焦點主要集中在醫藥、消費電子及華為產業鏈上，特別是華為產業鏈，因為這一領域的增長相對清晰。隨著美國利率的下降，資產配置可能從美債轉向一些更有潛力的成長板塊，醫藥就是其中之一，同時醫藥板塊的融資可能增加。這些領域在當前情況下仍然是較好的選擇。隨著經濟逐漸復蘇，周期性行業在年底或明年初可能迎來反彈，在經濟逐漸回暖的背景下，更加看好一些與經濟穩定增長相關的板塊，而周期性行業的彈性可能更大。

工銀瑞信基金趙蓓近日公開表示，“展望未來，首先醫藥板塊機會是確定的，其次對貝塔行情的預期不能太高，而是要通過積極挖掘細分領域和個股來累積阿爾法收益。”趙蓓看好處方藥、手術耗材器械、OTC等方向，可選的醫療服務或者醫美可能跟消費、購買力相關性更大，明年是否好轉還需要觀察。

更早之前，前海開源基金在2024年度策略會中表示，當前各個領域的積極因素在持續積累，市場底部特征明顯。